在正常情況下，推進(jìn)浪的五浪結(jié)構(gòu)應(yīng)該是一浪更比一浪高才對(duì)，一浪起漲，三浪高于一浪，五浪高于三浪.可在有些時(shí)候，因?yàn)樵谏蠞q過程中，多方對(duì)后市極度不看好，所以上漲的動(dòng)能會(huì)減弱，以至于第5浪不會(huì)向上超越第3浪的高點(diǎn)。先來看一下圖1-1和圖1-2.

　　圖1-1牛市衰竭形態(tài)

　　圖1-2熊市衰竭形態(tài)

　　衰竭形態(tài)就是第5浪不能上破或下破第3浪的高點(diǎn)或低點(diǎn)。在初學(xué)波浪理論的時(shí)候我就想，這不是打哪兒指哪兒?jiǎn)?破了就是成功形態(tài)，不破就是失敗形態(tài)，所以當(dāng)我看到這兒的時(shí)候，就本能地放棄了波浪理論。過了很長(zhǎng)時(shí)間，再次拿起《艾略特波浪原理》這本書的時(shí)候我才發(fā)現(xiàn)，是我自己沒有把基本規(guī)則弄清楚，根本不是波浪理論的問題。

　　可能你也會(huì)問，在牛市當(dāng)中，如果第5浪沒有上破第3浪的高點(diǎn)，那么把前面的三浪作為回調(diào)浪不可以嗎?把第4浪與第5浪作為下跌的推進(jìn)浪的前兩浪不可以嗎?那樣的話，原來數(shù)的浪大方向就全反了。這不正說明了，波浪理論自圓其說，打哪兒指哪兒了嗎?

　　波浪理論作為一種理論，不會(huì)有如此致命的漏洞的.我們?cè)賮砜匆幌聢D1-2,為什么我畫衰竭形態(tài)的時(shí)候，要把每浪的子浪都畫出來?因?yàn)槲覀冎v過數(shù)浪的規(guī)則，如果某一浪與它更高一級(jí)的波浪是同一方向的話，那么其子浪必為五浪結(jié)構(gòu)。反過來也可以用，如果某浪的子浪為五浪結(jié)構(gòu)，那么其必與它更高一級(jí)的波浪同一方向。所以，我們只要看這一浪中的子浪是五浪結(jié)構(gòu)還是三浪結(jié)構(gòu)，就能明白這一浪到底是推進(jìn)浪還是調(diào)整浪了。再回來看圖1-2，衰竭形態(tài)的第5浪的子浪為五浪結(jié)構(gòu)。所以其必定與大方向的推進(jìn)浪是同一方向的，根本不會(huì)有與大方向的浪發(fā)生矛盾的情況出現(xiàn)。衰竭形態(tài)是推進(jìn)浪的第三種變化。