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投入資本回報(bào)率是什么,投入資本回報(bào)率如何分析

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:zhangxiaoxue添加時(shí)間:2020-12-02 10:29:01

  投入資本回報(bào)率通常用來直觀地評價(jià)一家公司的價(jià)值創(chuàng)造能力,這往往被視為公司強(qiáng)大或管理良好的有力證據(jù)。資本回報(bào)率高可能是管理不善的表現(xiàn),比如過分強(qiáng)調(diào)收益、忽視增長機(jī)會、犧牲長期價(jià)值。
投入資本回報(bào)率

  投入資本回報(bào)率是指資金投資和/或使用的資本與相關(guān)回報(bào)的比率(回報(bào)通常表示為賺取的利息和/或分享的利潤)。用于衡量資金的使用效果。

  投入資本回報(bào)率(ROIC)是一個(gè)用來評估一個(gè)公司或其業(yè)務(wù)部門的歷史業(yè)績的指標(biāo)。現(xiàn)金流貼現(xiàn),我們知道,決定了任何一家公司的最終(未來)價(jià)值,也是評價(jià)一家公司最重要的指標(biāo)之一。

  但是短期來看,現(xiàn)金流對于評價(jià)公司業(yè)績并沒有那么有用,因?yàn)楝F(xiàn)金流很容易被人操縱。例如,延遲現(xiàn)金支付、推遲廣告活動或削減研發(fā)費(fèi)用等。資本回報(bào)率是一個(gè)滯后指標(biāo),意味著它提供的信息反映了公司的歷史業(yè)績。

  投入資本回報(bào)率ROIC=(凈收入-稅)/總資本=稅后營業(yè)收入/(總財(cái)產(chǎn)-過?,F(xiàn)金-無息流動負(fù)債)

  對于特定時(shí)期,更準(zhǔn)確的計(jì)算方法是

  投入資本回報(bào)率(ROIC)=稅后凈營業(yè)收入,扣除利息折舊和傭金/(總財(cái)產(chǎn)-超額現(xiàn)金-無息流動負(fù)債)

  投入資本回報(bào)率與選擇的投資產(chǎn)品有關(guān),不同的投資風(fēng)險(xiǎn)會產(chǎn)生不同的回報(bào)。一般來說目前在銀行的投資回報(bào)率約為每年0.35%,貨幣基金的回報(bào)率在每年3%至5%之間。個(gè)人基金的收益可能達(dá)到10%甚至30%以上。國債3年投資回報(bào)率在3.8%左右,5年投資回報(bào)率在4%以上。,回報(bào)率過高的平臺可能會出現(xiàn)大虧的情況。

  ROIC的問題在于,它沒有考慮無息流動負(fù)債的影響。ROIC實(shí)際上是對總資本投入的使用效率的一種度量,它可以結(jié)合WACC的平均資本成本來揭示一個(gè)企業(yè)的真實(shí)效率。當(dāng)投資資本的回報(bào)低于資本的平均成本時(shí),企業(yè)的經(jīng)營實(shí)際上是在破壞資本,把錢扔進(jìn)水里。然而ROIC對金融企業(yè)的分析并不容易。一些金融企業(yè),如國美、 蘇寧、 聯(lián)想、格力等。占據(jù)大量上下游資金作為無息流動負(fù)債,從而改善EBIT。但是和生息負(fù)債一樣,無息負(fù)債也有風(fēng)險(xiǎn)。雖然不需要支付利息,但一旦業(yè)務(wù)形式發(fā)生變化,這些資金人很可能像“熱錢”一樣撤出。這些企業(yè)雖然ROIC高,但是靜態(tài)不穩(wěn)定,動態(tài)穩(wěn)定。投資回報(bào)率多少合適也是介紹的相關(guān)財(cái)務(wù)知識,可以學(xué)習(xí)。

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