道氏理論作為市場上技術(shù)研究的鼻祖,歷經(jīng)市場的大浪淘沙。理論的形成經(jīng)歷了幾十年,在其后的發(fā)展中,在其后有關(guān)股市的評論寫作過程中,加以組織和歸納稱為今天我們見到的理論。
市場中的主要走勢代表代表市場的整體的基本趨勢,分為空頭市場和多頭市場。主要的多頭市場是一種整體性的上漲走勢,其中夾雜次級的折返走勢,平均的持續(xù)時間長于兩年。在此期間,由于經(jīng)濟(jì)情況好轉(zhuǎn),投資性和投機(jī)性需求的增加,以此來退稿股票價格。
多頭市場有三個階段:第一階段,人們對于未來的景氣恢復(fù)信心;第二階段,股票對于已知的公司盈余改善產(chǎn)生反應(yīng); 第三階段,投機(jī)熱潮轉(zhuǎn)熾而股價明顯膨漲--這階段的股價上漲是基于期待與希望。多頭市場的特色是所有主要指數(shù)都持續(xù)聯(lián)袂走高,拉回走勢不會跌破前一個次級折返走勢的低點,然后再繼續(xù)上漲而創(chuàng)新高價。在次級的折返走勢中,指數(shù)不會同時跌破先前的重要低點。主要多頭市場的重要特質(zhì)如下:
1.多頭市場的價格漲幅平均為77.5%,計算可以由前一個空頭市場的低點算起
2.多頭市場的時間長度平均為兩年又四個月,歷史上所有的多頭市場都在我們統(tǒng)計的數(shù)據(jù)范圍內(nèi)。
3.多頭市場的開始,以及空頭市場最后一波的次級折返走勢,兩者之間幾乎無法區(qū)別,唯有等待時間確認(rèn)。
4.多頭市場中的次級折返走勢,跌勢通常較先前與隨后的漲勢劇烈。另外,折返走勢開始的成交量通常相當(dāng)大,但低點的成交量則偏低。
5.多頭市場的確認(rèn)日,是兩種指數(shù)都向上突破空頭市場前一個修正走勢的高點,并持續(xù)向上挺升的日子。
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道氏理論主要走勢