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道氏理論的三種價格運動

來源:【贏家江恩】責任編輯:fanxiaonan添加時間:2015-04-30 10:12:58
  平均價格指數(shù)通常包括三種類型的運動,這三種運動或許會在同一時點存在。首先最為重要的就是主要運動:它代表著股市整體向上或向下的主要方向,也就是眾所周知的牛市或熊市,其持續(xù)時間或許要數(shù)年之久。處于第二位的是次級運動,它是看起來最具有欺騙性的運動。次級運動表現(xiàn)為牛市之中的回調(diào)行情,以及熊市之中的反彈行情。這些次級運動通常會持續(xù)三周到幾個月之久,處于第三位的,通常也屬于不太重要的運動,那就是平均價格指數(shù)的日間波動。

  令每一位駕駛員終生難忘的事,莫過于第一次駕駛時腦袋和手腳之間出現(xiàn)的錯亂狀況。坐在身邊的陪練,苦口婆心地講解如何在瞬間同時執(zhí)行看路況、踩剎車等動作。然而隨著駕駛經(jīng)驗的增多,油門和剎車的使用與看路況的動作逐漸合而為一,并且慢慢地變成了習慣。以此類推,初學者第一次接觸道氏理論所說的三種運動時,難免也會存在類似的錯亂狀況。但是如果假以時日他們對三種價格運動的把握技巧,也會慢慢做到得心應(yīng)手。次級運動只會讓市場趨勢出現(xiàn)暫時變化,這與剎車對汽車的效果完全相同:它們都是對超速運行施加的有效控制。至于汽車油門,它對于推動汽車減速和加速,效力可以與價格運動中的日間波動相提并論。有時候股票市場日間波動與市場主要運動或次級運動的方向相同,有時候則相反。

  對于這三種類型的運動,透徹理解每一種運動對于掌握道氏理論具有關(guān)鍵作用,考慮到這一點,我們先拋磚引玉地給出漢密爾頓社論文章中的一些觀點:

  我們必須對道氏理論的精髓了然于心。股市包括三種類型的運動:主要運動、次級運動、日間波動。主要運動代表市場整體是向上還是向下,通常歷時一年到三年不等。次級運動包括回調(diào)或反彈,通常歷時幾天到幾個星期不等。另外還有日間波動。這三種運動如影隨形,就像奔涌向前的波浪一樣,盡管每一浪會朝著海岸沖得更遠,但其間的回調(diào)不可避免?;蛟S我們可以這樣理解,次級運動使勢不可擋的股市主要運動稍息了片刻,盡管前進的步伐貌似受阻,但自然規(guī)律不可逆轉(zhuǎn)。

  漢密爾頓還對股市三種運動做過如下解釋:

  “我們常指出股票價格變化的進程中通常有三種趨勢。它們是市場主要運動,不論向上或向下,可能持續(xù)數(shù)年之久,至少很少有少于一年的;接著是市場次級運動,可能持續(xù)從1個月到3個月不等;這兩種趨勢同時運行,顯然它們之間可能方向相反。它們還進一步被日間波動復雜化,日間波動是第三種趨勢,它與航海員在復雜水域航行時需要考慮的情況相似。

  在二十五年之前,這三種市場運動是這樣表述的:我們經(jīng)常指出,同一個時間點的股票市場代表著三種價格運動。第一種是由交易者們的操作所引起的日間波動,它也可以稱為第三級別的市場運動;第二種是反映市場投機情緒漲落的次級運動,通常會持續(xù)二十天到六十天左右,它可以稱為第二級別的市場運動;第三種就是主要運動了,它通常情況下會持續(xù)幾年的時間,通常是由股票價格向其內(nèi)在價值的回歸所引起,我們也經(jīng)常把它叫做基本趨勢。

  1914年的《華爾街日報》,還有一些簡短的評論:“再次補充解釋一下,查爾斯·道的理論,已被多年的觀察證實,該理論認為市場同時存在三種運動。第一種是主要運動,持續(xù)1年以上。第二種是熊市中偶爾的反彈,或牛市中的回調(diào)。第三種就是日間波動。”

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