市場價格指數(shù)可以解釋和反映市場的部分行為。這是道氏理論對現(xiàn)代股票市場的影響.目前世界上所有的證券交易所都采用一個市場的價格指數(shù)，計算的方式差不多，都是跟道氏理論相差無幾。道氏認為價格的波動我們最終可以將它們分為三種趨勢。

　　主要趨勢(也叫大趨勢)。大趨勢是大規(guī)模的、總體的上下運動，通常持續(xù)一年或有可能好幾年之久。只要每一個后續(xù)價位彈升比前一個價位彈升到一個更高的水平.而沒有一個價位的回撤的低點(即價格從上至下的趨勢反彈)比上一個價位回撤點高.這一大趨勢就是上升趨勢.這就是牛市。反之，大趨勢則是下降趨勢，也就是熊市。

　　道氏理論最關(guān)心的是主要趨勢，通常持續(xù)一年以上.有時甚至好幾年。股市投資者應(yīng)順應(yīng)市場的主要方向，至少理論上是這樣.基本趨勢是長線投資者真正關(guān)心的趨勢，目的是盡可能在一個牛市初期買入.然后一直持股直到牛市終止熊市開始.期間可以忽略各種次等的回撤和小幅波動。當然，對于某些投資者來說.也完全可以關(guān)注次等趨勢，也有可能因此而獲利。

　　次要趨勢(也叫次等趨勢)。次要趨勢是指價格在沿著基本趨勢方向演進中產(chǎn)生的重要回撤?？梢栽谂Ｊ兄邪l(fā)生的中等規(guī)模的下跌或回調(diào)，也可以是在熊市的中等規(guī)模的上漲或反彈.一般時間上持續(xù)三周到數(shù)月不等，幅度上回撤到沿基本趨勢方向推進幅度的三分之一到三分之二。識別次等趨勢要從時間與幅度兩方面著手:任何與基本趨勢方向相反、持續(xù)至少三個星期并且回撤到上一個沿基本趨勢方向上價格變化幅度(從上一個次等趨勢的末端到本次開始，略去小幅度波動部分)至少三分之一的價格運動，即可認為是次等趨勢。盡管這樣，次等趨勢經(jīng)常令人琢磨不透.對其識別、確認及進一步發(fā)展的時間等，都是很用難的事情。

　　短期趨勢(也叫小趨勢)。短期趨勢是非常短暫的價格波動(一般小于六天，很少持續(xù)三周).從道式理論的角度來看.其本身并與多大意義.但短期趨勢是構(gòu)成中等趨勢的基本單位。一般的.一個中等規(guī)模的價格運動，無論是次等趨勢還是一段次等趨勢之間的基木趨勢.是由一連串的(三個或更多)明顯的短析趨勢組成。短暫趨勢是上述三種趨勢中唯一可以被人操縱的趨勢(事實上.可能被有意操縱到很嚴重的程度)?；沮厔菖c次等趨勢不易被操縱。