道氏理論開創(chuàng)了技術分析的先河,為后來的技術分析的發(fā)展奠定了基礎。人們對于道氏理論的評價是什么,即理論再完善也畢竟是理論,是建立在一系列假設的基礎之上的。當運用于檢驗現(xiàn)實中錯綜復雜的市場行為時,必然是會存在許多的不足。主要有以下方面:
(1)道氏理論是過于強調(diào)股價平均數(shù)的,但并非所有股票都和平均數(shù)同漲同跌。總有一些股票上漲或下跌的幅度是要高于股票平均數(shù),而另外一些低于股票平均數(shù)。因此,這一理論無法給投資者指出應該具體投資哪些股票。
(2)道氏理論發(fā)出的信號是具有滯后性,即使是對長期趨勢的預測的,道氏理論也無法預先精確地指明股市變動的高峰和低谷,而要等股價變動數(shù)周甚至效月以后,在兩個股價平均數(shù)明顯突破上一次高峰或者低谷后才能發(fā)出趨勢轉(zhuǎn)變的信號。
(3)兩種指效的波動不可能完全同步,在大多數(shù)的情況下即使它們能夠相互的確認從而對趨勢加以肯定。在它們之間也是會存在一定的時間的間隔,另外,道氏理論不能確定兩個指數(shù)相互確認的間隔時間多長為有效。這使得投資者在使用這兩種指數(shù)進行分析時變得不知所措。
(4)道氏理論只能側(cè)重于長期的分析而不能做出中短期分析,更不能指明最佳的買賣的時機的。即使是長期趨勢,實際變動也未必如道氏理論所表述的那樣典型,使得人們很難加以區(qū)分。
道氏理論對于中期趨勢的轉(zhuǎn)變幾乎不會給出任何信號。然而,如果是選準了股票購買,那么交易者僅從主要趨勢中就可獲得豐厚的利潤了。一些交易者在道氏理論的基礎上總結(jié)出了一些額外的規(guī)則的,運用于中期階段,但結(jié)果卻是不盡如人意。這也需要炒股的技巧。
道氏認為大多數(shù)投資者只做主要趨勢,而中期的調(diào)整被用作入市時機的選擇,短暫趨勢則就置之不理。期貨的市場的情況是不同的,絕大多數(shù)的期貨商追逐的是中期的趨勢而不是大趨勢。小幅度的價格波動對選擇時機意義是極為重大的。短暫趨勢在期貨交易中就顯得極為的重要,許多的短線交易者在非常短的時間內(nèi)開倉和平倉,他們更致力于把握日內(nèi)的價格變化的。
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