道氏理論的核心是深入了解人類思想活動(dòng)及其對股價(jià)的影響。在20世紀(jì)初，這些思想在美國是跨時(shí)代，甚至是超時(shí)代的，人們的內(nèi)心總是習(xí)慣性的傾向于認(rèn)為現(xiàn)有情況會(huì)一直持續(xù)下去。在市場低迷、股價(jià)下跌的時(shí)候，這種思維讓人們相信這是股市再次活躍和上升的前兆是非常難的。人總是把形勢和這種傾向結(jié)合起來，即便是境況不同。

　　在道氏理論中趨勢思想是非常有名的，在1902年道介紹了他很有名的觀點(diǎn)：利用連續(xù)的高點(diǎn)和地點(diǎn)來作為衡量趨勢的指標(biāo)，具體來講就是只要有一個(gè)高點(diǎn)超越了之前的高點(diǎn)，就可以看作是牛市;在低點(diǎn)比之前的低點(diǎn)還要低的話，就可以看作是熊市。

　　趨勢思想還曾被這樣理解過：市場有三個(gè)彼此適應(yīng)的三個(gè)趨勢，第一個(gè)是日間變化，是由局部因素或特定時(shí)點(diǎn)上方和賣方所形成的平衡造成的;第二個(gè)一般發(fā)生在30~40天之間;第三個(gè)是4~6年見的大幅度的波動(dòng)。

　　道通過計(jì)算道瓊斯指數(shù)實(shí)現(xiàn)了他的思想，他定時(shí)發(fā)布指數(shù)，方便交易者直觀的看到市場上趨勢的變化。最早的指數(shù)是在19世紀(jì)80年代出現(xiàn)的，該指數(shù)由11只被認(rèn)為是最活躍、最具有代表性的股票所構(gòu)成的，表示的是整個(gè)市場的情況。

　　道把股市看作是自然系統(tǒng)，并傾向于運(yùn)用指數(shù)對市場進(jìn)行測量：一個(gè)看潮人想要知道漲潮的最高點(diǎn)位置是哪兒，所以每次在漲潮的時(shí)候，就會(huì)在沙灘上的最高點(diǎn)插上一根棍子，一直到波浪難以到達(dá)棍子所插位置，而且有了一定的后退，就說明是開始退潮了。

　　這種方法也同樣適用于判斷股市的“潮漲潮落”，用20只股票的指數(shù)表示市場浪潮的高度，價(jià)格波浪不會(huì)一下子就從高點(diǎn)回落到低點(diǎn)，影響股價(jià)的因素會(huì)組織資金的流入，在可以判斷股票趨勢之前，時(shí)間就已經(jīng)消逝了。

　　另外，反應(yīng)理論也說明道氏理論并不是短命的，道氏理論是基本市場動(dòng)態(tài)的測量方法，根據(jù)該理論，市場總是會(huì)被人為操縱，根據(jù)市場上的反應(yīng)，投資者就可以判斷出大眾的態(tài)度，市場會(huì)不會(huì)根據(jù)大眾態(tài)度做出反應(yīng)。