道氏理論在股票投資市場是一個有名的理論,幾乎每個做股票投資的人都會對它有所了解。道氏理論和其他理論的結合應用給投資者們創(chuàng)造出了很多的財富,也有很多投資者用畢生的時間來研究它,現(xiàn)在和大家介紹一下巴菲特思想和道氏理論結合起來使用的相關知識。
在100多年前,道氏理論認為:一個股市的整體市盈率,若超過了24倍的話,就說明該股市的日子已經(jīng)走到頭了,一般情況下是牛市將盡,熊市來臨的前兆,若一個股市的市盈率跌到了7倍以下,在以前股市就遭受了過度的拋售,是熊市將盡、牛市來臨的前兆。
巴菲特發(fā)揚了前輩們的智慧,隨著華爾街的發(fā)展不斷實驗修正。把美國市場作為主要的市場,巴菲特在判斷大盤的時候總結了以下的科學方法技巧。
一、看整體市場的估值。在這個時候行業(yè)的估值已經(jīng)沒有多大的效果了,原因是行業(yè)處于相對估值的洼地,在牛市也會有人講出一些案例來讓市場相信,動態(tài)看市盈率很低,但是,巴菲特在判斷股市階段的時候,卻選擇了整體市場的市盈率,總是在標準普爾市場整體市盈率低于15倍的時候出售,甚至是購買該股,。在強周期行業(yè)的環(huán)境下拋售股票,在弱周期行業(yè)的環(huán)境下就可以穿越歷史的周期。
二、看總市值和GDP的比值,巴菲特覺得當總市值占GDP的60%的時候,股市是處于相對安全的環(huán)境之中的,,但是總市值達到了GDP的80%甚至是100%之上的時候,瘋牛就已經(jīng)出現(xiàn)了。
巴菲特是基于美國經(jīng)濟不斷向前發(fā)展的認識,他覺得,暫時的調整對十年、二十年以后的價值體現(xiàn)基本上沒有影響,他的這一思想在很大程度上是來源于道氏理論的。
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