道氏理論由道.瓊斯發(fā)明的。理論的基點(diǎn)是運(yùn)用圖表、圖線等研判股市的基本趨勢。它結(jié)合中國的股市行情，具有參考價值。

　　1996年10月到12月15日行情,1997年2月到5月行情,股票幾乎是齊漲,大部分股票的走勢隨著股市大勢的上升趨勢運(yùn)行,逆市運(yùn)行的很少。而1996年12月16日的“后三大政策”影響,2001年7月16日行情開始下跌,股票幾乎都是齊跌,大部分股票的走勢隨著股市大勢的下跌趨勢運(yùn)行,逆市運(yùn)行的少。所以炒股要緊隨股市的趨勢與勢俱進(jìn)。

　　1999年5月19日的行情,預(yù)示長期主要趨勢形成,大盤全面上升的時間起碼1年以上,上升幅度起碼超過20%。此時股民應(yīng)該迅速進(jìn)入角色。盡管有1999年8月到12月的中期調(diào)整趨勢,但是事實(shí)證明渡過干擾期,股市還會按既定的目標(biāo)上升。最終滬指漲到2001年6月14日的最高點(diǎn)2245點(diǎn)。至于短期波動趨勢可以忽略不計。此時股民可按牛一期,牛二期,牛三期的階段炒作。但是2001年7月16日后,股市趨勢開始處于下降趨勢,此段股民可按熊一期,熊二期,熊三期炒作。

　　1999年8月到12月的中期調(diào)整趨勢的反向行情,如果過早出局,則面臨踏空風(fēng)險。因?yàn)樵?月19日行情上升過程中,大批短線投資者進(jìn)行拋盤打壓,干擾了股市運(yùn)作的力度,持續(xù)了5個月,干擾讓股指回落30%左右。即使是渡過了干擾期,股市還會上升。所以股民在這個時候,以持股為主。

　　2001年7月,股市開始處于長期下跌的主要趨勢中,中期調(diào)整趨勢表現(xiàn)在短線投資者進(jìn)場搶反彈,短期緩解了拋盤壓力,從而形成了股市止跌的假象，股民在此時,應(yīng)該以空倉為主。

　　當(dāng)然,對道氏理論短期相反波動趨勢根本不理睬,也存在著誤區(qū)。因?yàn)橹袊墒械耐稒C(jī)性較強(qiáng),所以有很多股民比較喜歡短線投資,如果在2001年的10月23日的行情和2002年的6月24日的行情中,投資者果斷進(jìn)場,果斷出場,也會有良好的收獲。所以,將道氏理論與中國股市的特點(diǎn)有機(jī)結(jié)合起來是非常重要的。