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分析股指期權(quán)與個(gè)股期權(quán)的發(fā)展順序

來(lái)源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:liyatang添加時(shí)間:2014-04-29 09:00:06
  股指期權(quán)與個(gè)股期權(quán)之間有著緊密的聯(lián)系,說(shuō)到底這兩種產(chǎn)品都是從股票現(xiàn)貨衍生出來(lái)的金融產(chǎn)品,兩者的合約內(nèi)容也是有著很多的相似之處的。我國(guó)的交易所推薦的金融期權(quán)產(chǎn)品里面,會(huì)首先推出股指期權(quán),之后再推出個(gè)股期權(quán),那么究其原因主要是下面的幾方面。

  一是股指期權(quán)一般都是是現(xiàn)金交割的歐式期權(quán),而個(gè)股期權(quán)一般是現(xiàn)貨交割的美式期權(quán)。將兩者做一個(gè)比較會(huì)發(fā)現(xiàn),股指期貨的結(jié)算交割較為簡(jiǎn)單明了,相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也比較小,帶來(lái)的市場(chǎng)波動(dòng)也是比較小的。

  二是從兩種期權(quán)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)去考慮的,股指期權(quán)主要應(yīng)對(duì)的是股票市場(chǎng)當(dāng)中存在的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn);個(gè)股期權(quán)面對(duì)的是單個(gè)股票的總體風(fēng)險(xiǎn),包括系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和與個(gè)股相關(guān)的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。所以說(shuō),從投資者的風(fēng)險(xiǎn)管理方面來(lái)考慮,對(duì)股指期權(quán)的需求要多于個(gè)股期權(quán)。

  三是標(biāo)的選擇差異。股指期權(quán)標(biāo)的指數(shù)范圍是很大的,這里面有投資性的指數(shù)也有標(biāo)尺性指數(shù),還有成份指數(shù)和綜合指數(shù)。通常來(lái)說(shuō),股指期權(quán)標(biāo)的指數(shù)最需要的就是應(yīng)有足夠的市場(chǎng)認(rèn)同程度。認(rèn)同程度越高,交易者越熟悉,那么這一指數(shù)期權(quán)產(chǎn)品成功的概率就會(huì)越大。再者就是要求標(biāo)的指數(shù)具有一定的市場(chǎng)覆蓋率。

  個(gè)股期權(quán)所標(biāo)的股票一般都是藍(lán)籌股,我們?cè)谶M(jìn)行選股的時(shí)候要注意的是其標(biāo)的股票一定要是已在證券交易所正式上市的股票,通常情況下為本國(guó)的股票;標(biāo)的股票要具備足夠的流動(dòng)性還有不可操縱性,同時(shí)成交量、成交金額或已發(fā)行的股份則要具備足夠的數(shù)量或市值、股價(jià)應(yīng)高于某一價(jià)格等等。

  若是要優(yōu)先推出個(gè)股期權(quán)的話(huà),個(gè)股期權(quán)市場(chǎng)的規(guī)模就會(huì)比較小,市場(chǎng)的吸引力將會(huì)變得很低,這樣是不利于期權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展壯大的。根據(jù)國(guó)外期權(quán)市場(chǎng)的實(shí)際運(yùn)行說(shuō)明,個(gè)股期權(quán)的交易量與股指期權(quán)的交易量比較的話(huà),之間的差距是相當(dāng)大的,例如說(shuō)日本、韓國(guó)還有中國(guó)臺(tái)灣這些。

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