期權(quán)是指預(yù)先以一定的費用購買或出售在將來某一時點上從事某項業(yè)務(wù)的權(quán)利。期權(quán)合約(Option Contract)是給投資者一種權(quán)利(而不是義務(wù)),在一定的時期內(nèi)以雙方商定的行使價格(Exercise Price,或Strike Price)買進(jìn)或賣出某種商品或金融資產(chǎn),包括股票,股票指數(shù),債券,債券指數(shù),外匯或各種期貨合約等。
期權(quán)到期日(Maturity Date)是指期權(quán)多頭一方有權(quán)履約的最后一天。如果期權(quán)多頭一方在到期日還不做對沖交易,則他要么在規(guī)定的時間內(nèi)執(zhí)行期權(quán),要么放棄期權(quán)。期權(quán)的到期日和期權(quán)的執(zhí)行日是有區(qū)別的。期權(quán)的執(zhí)行日是期權(quán)實際執(zhí)行的那一天,即在那一天期權(quán)的購買者實際進(jìn)行標(biāo)的資產(chǎn)的買或賣。期權(quán)的到期日是期權(quán)所賦予的買或賣的權(quán)利可能被實施的最后一天。
期權(quán)的頭寸。每一期權(quán)都有兩方,一方是持有期權(quán)多頭頭寸的投資者(即購買期權(quán)的一方),另一方是持有期權(quán)空頭頭寸的投資者(即出售或承約(Written)期權(quán)的一方)。期權(quán)的出售方事先收取現(xiàn)金并承擔(dān)潛在的負(fù)債。期權(quán)購買方的損益狀態(tài)與之相反。期權(quán)頭寸基本上有四種:看漲期權(quán)的頭寸;看跌期權(quán)的頭寸;看漲期權(quán)的空頭;看跌期權(quán)的空頭。
期權(quán)的約定價格(Option or Strike Price)指期權(quán)合約所規(guī)定的、期權(quán)買方在行使期權(quán)時所實際執(zhí)行的價格.即期權(quán)買方據(jù)以向期權(quán)出售者買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的某種商品或金融資產(chǎn)的價格。該價格是在期權(quán)合約買賣時確定的,在期權(quán)有效期內(nèi),無論相應(yīng)物品的市場價格上漲或下跌多少,只要期權(quán)購買者要求執(zhí)行該期權(quán),期權(quán)出售者都必須以此約定價格履行其義務(wù)。所以,買權(quán)多頭將因市場價格上漲超過約定價格而受益,賣權(quán)多頭因市場下跌超過約定價格而受益。
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