股指期權與個股期權有著密切的聯(lián)系，因為歸根到底兩類產(chǎn)品都是從股票現(xiàn)貨衍生出來的金融期權產(chǎn)品，其合約條款也有許多類似的地方。全球最早出現(xiàn)的股票期權是芝加哥期權交易所推出的買權。但近十幾年來，多數(shù)交易所都是先推出股指期權。從海外市場發(fā)展經(jīng)臉來看，新興市場發(fā)展金觸衍生產(chǎn)品通常都是從股指類衍生產(chǎn)品開冶。最明顯的例子就是韓國交易所的KOSPI 200期權和臺灣期貨交易所的臺指期權。

　　我國交易所在開發(fā)權益類期權產(chǎn)品時，也應先推出股指期權，在適當時侯再推出個股期權，主要原因在于:

　　一是股指期權一般是歐式期權、現(xiàn)金交割，而個股期權一般是美式期權、現(xiàn)貨交割。股指期權與個股期權相比較，其結算交割要簡單得多，相對風險較小，引起的市場波動也小。

　　二是從兩種期權所對沖的風險的性質來說，股指期權對沖的是股票市場(以標的指數(shù)的市場概率而定)的系統(tǒng)風險;個股期權對沖的則是單只股票的總體風險，包括系統(tǒng)風險和與個股相關的非系統(tǒng)風險。因此，從交易者風險管理的角度看.對股指期權的需求要多于個股期權。

　　三是標的選擇的差異。股指期權標的指數(shù)的范圍比較大，既有投資性指數(shù)也有標尺性指數(shù)，既有成份指數(shù)，也有綜合指數(shù)。一般說來.股指期權標的指數(shù)聳先要有足夠的市場認同程度。市場認同程度越高，交易者越熟悉，該指數(shù)期權產(chǎn)品成功概率越大。其次要求標的指數(shù)具有一定的市場概率，一般要超過市場總市值的5O%。

　　個股期權標的股票一般都是藍籌股，選取原則主要有:標的股票必須為已在證券交易所正式上市交易的股票，一般是本國的股票;標的股票須有足夠的流動性以及不可操縱性，如足夠的股東人數(shù)、足夠的流通股數(shù)(上市股份中至少占某一比例或某一數(shù)量的股份并不被少數(shù)股東所控制且能自由在市場上流通交易)、成交量、成交金額或已發(fā)行的股份需有足夠數(shù)量或市值、股價應高于某一價格等等。

　　目前我國證券市場中適合作為個股期權標的的股票還比較少。如果優(yōu)先推出個股期權，個股期權市場的規(guī)模會比較小，市場吸引力會很低，這將不利于期權市場的起步與發(fā)展。新興海外期權市場的實踐表明，個股期權的交易量與股指期權的交易量相比.差距非常大，如韓國、日本、中國臺灣等。