期權(quán)常被稱為“期貨的期貨”,或者“期貨的保險”,就相當(dāng)于對期貨套保持倉的再保險。“期權(quán)更合適中國老百姓。”喻猛國認為,期權(quán)一直就是對期貨頭寸的保護,促進期貨交易量的增加。“如果沒有期權(quán),期貨投資者不敢放手操作;如果有了期權(quán)的保護,這些投資者就沒有什么后顧之憂了。”
程小勇分析,期貨和期權(quán)結(jié)合可以形成更嚴謹?shù)娘L(fēng)險對沖方案,產(chǎn)業(yè)客戶的介入信心會增加,尤其是國內(nèi)品種推出期權(quán),能和國外期權(quán)進行套利,構(gòu)成更多的交易策略,使資管結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品更豐富,投資群體因而也會擴大。此外,不活躍的品種有本身的產(chǎn)業(yè)特色,要么波動性缺乏,要么具有壟斷性的品種定價,這些品種如鐵礦石期貨、石油瀝青和動力煤期貨等。因此推出期權(quán),能夠弱化這種壟斷性優(yōu)勢,市場定價能力增加,使市場不會出現(xiàn)單方向控盤的情況。
國際著名金融衍生品刊物FIA統(tǒng)計顯示,全球重要交易所的期貨成交量為8,672,642,080手,期權(quán)成交量為6,497,803,427手。而從2002年到2011年,全球期貨、期權(quán)市場持續(xù)迅速增長,交易量由38.92億手升至120.27億手,其間2000年至2010年,期權(quán)交易量一度超過了期貨交易量。
據(jù)介紹,目前國內(nèi)個股期權(quán)準備工作正在緊鑼密鼓進行,白糖、銅、豆粕、股指期貨甚至個股期權(quán)等有望在不久的將來出臺。關(guān)于我國期權(quán)市場的發(fā)展前景,喻猛國粗略計算,在現(xiàn)在期貨市場的基礎(chǔ)上,預(yù)測成交規(guī)模翻一番問題不大。
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