日本入室强伦姧bd在线观看精品,久久精品一区二区三区无码xzl,日本免费在线观看视频,国产精品真人无码区

首頁 > 投資理財知識 > 期權(quán) > 個股期權(quán) > 正文

股權(quán)價值與期望收益率的實證分析

來源:【贏家江恩】責任編輯:chengmiaomiao添加時間:2016-12-01 10:15:25

  現(xiàn)在有很多人對個股期權(quán)投資有興趣,所以在市場上出現(xiàn)了很多關(guān)于期權(quán)投資技巧,讓投資者們應接不暇。同樣也有很多人對期權(quán)種類之間的不同點、作用有需求,所以,今天贏家財富網(wǎng)就以歐式股票期權(quán)價值和股票期望收益率之間的聯(lián)系為例,和大家詳細介紹下,一起來看看吧~~

股權(quán)價值和期權(quán)收益率

  在投資過程中,大家會遇到這樣的疑問:為什么期權(quán)價格不是真實概率下的期望收益?為什么要用風險中性測度?下面舉例和大家解答:

  如果無分紅股票S價格是1,那么其股價上漲到2或下跌到0.5的機率就會有一半。假如無風險利率是0,那么其期望收益就是0.5.之所以會用風險中性測度是因為,風險中性測度并不是我們所理解的投資者風險是中性的,而是在風險中性測度中,投資者可以用期望收益方法來定價期權(quán)。

  從上文中,我們了解了用風險中性測度定價的原因,那是不是就可以理解為不管股價上漲(下降)的概率如何都對期權(quán)價格沒有影響呢?下面我們繼續(xù)來學習。

  我們先假設(shè)市場可交易資產(chǎn)是債券、股票,那么我們就可以買入2/3份股票,賣出1/3債券,通過計算我們可以發(fā)現(xiàn)到最后的所得收益是一樣的,這和股票價格上升、下降概率沒有關(guān)系。那有投資者就會這樣認為:既然可以通過構(gòu)建復制組合來復制期權(quán)最終收益,那么期權(quán)價格就應該是構(gòu)建這一資產(chǎn)組合的成本。但如果期權(quán)價格和復制組合價格不一樣,就會存在arbitrage,因此期權(quán)價格和股票期望收益無關(guān),只和當下資產(chǎn)有關(guān)。

  因此,期權(quán)最終收益是可以通過構(gòu)建動態(tài)資產(chǎn)組合復制,期權(quán)價格就等于構(gòu)建該資產(chǎn)組合的成本,它只和資產(chǎn)當前價格有關(guān),我們可以說股票期望收益對定價并沒有多大影響。但不能否定期望收益和期權(quán)價格之間的關(guān)系,因為它對股價有影響,進而對期權(quán)價格也會有所影響。

  綜上就是和大家介紹的歐式股票期權(quán)價值和股票期望收益率之間的關(guān)系,希望對大家了解這部分知識能夠有所幫助。如果大家還想要學習個股期權(quán)其他知識,請繼續(xù)關(guān)注本欄目的更新。

鄭州亨瑞軟件開發(fā)有限公司
版權(quán)所有

服務中心:鄭州市金水區(qū)農(nóng)業(yè)路經(jīng)三路
郵編:450002 網(wǎng)址:www74.com.cn

銷售熱線:0371-65350319
技術(shù)支持:13333833889

注冊下載;