在期權(quán)交易學(xué)習(xí)過(guò)程中，我們會(huì)遇到一種bs期權(quán)定價(jià)模型，這種定價(jià)模型如果掌握了的話，那么在進(jìn)行個(gè)股期權(quán)操作中就會(huì)變得簡(jiǎn)單。究竟bs期權(quán)定價(jià)模型的公式是怎么樣俄?今天贏家學(xué)院的主編老師就來(lái)為大家進(jìn)行相關(guān)的介紹。

　　一、概述

　　bs期權(quán)定價(jià)模型是怎么樣的?它的全名名稱就是：Black-Scholes-Merton Option Pricing Model，也就是我們經(jīng)常說(shuō)的布萊克—斯克爾斯期權(quán)定價(jià)模型。

　　二、定價(jià)公式

　　bs期權(quán)定價(jià)公式為：C=S·N(d1)-X·exp(-r·T)·N(d2)

　　其中：d1=[ln(S/X)+(r+σ^2/2)T]/(σ√T)

　　d2=d1-σ·√T

　　C—期權(quán)初始合理價(jià)格

　　X—期權(quán)執(zhí)行價(jià)格

　　S—所交易金融資產(chǎn)現(xiàn)價(jià)

　　T—期權(quán)有效期

　　r—連續(xù)復(fù)利計(jì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

　　σ—股票連續(xù)復(fù)利(對(duì)數(shù))回報(bào)率的年度波動(dòng)率(標(biāo)準(zhǔn)差)

　　N(d1)，N(d2)—正態(tài)分布變量的累積概率分布函數(shù)，在此應(yīng)當(dāng)說(shuō)明兩點(diǎn)：

　　第1點(diǎn)，這個(gè)模型中五風(fēng)險(xiǎn)利率必須是連續(xù)復(fù)利形式，一個(gè)簡(jiǎn)單的或不連續(xù)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率一般是一年計(jì)息一次，而r要求為連續(xù)復(fù)利利率。r0必須轉(zhuǎn)化為r方能代入上式計(jì)算。兩者換算關(guān)系為：r=LN(1+r0)或r0=exp(r)-1例如r0=0.06，則r=LN(1+0.06)=0.0583，即100以583%的連續(xù)復(fù)利投資第二年將獲106，該結(jié)果與直接用r0=0.06計(jì)算的答案一致。

　　第2點(diǎn)，期權(quán)有效期T的相對(duì)數(shù)表示，即期權(quán)有效天數(shù)與一年365天的比值。如果期權(quán)有效期為100天，則T=100/365=0.274。

　　三、注意事項(xiàng)

　　大家要技術(shù)任何模型的準(zhǔn)確度只能是相對(duì)的，首先，模型所考慮的影響因素不可能囊括現(xiàn)實(shí)世界的所有因素。

　　其次，任何數(shù)學(xué)模型，在推到時(shí)必須建立在一些高度抽象的假設(shè)基礎(chǔ)上，這些假設(shè)未必能夠真實(shí)地反映現(xiàn)實(shí)世界，比如，仔細(xì)琢磨一下B一S一M公式推導(dǎo)之前的七條假設(shè).可以發(fā)現(xiàn)沒(méi)有一條是符合實(shí)際情況的。

　　最后.即使B一S一M模型是準(zhǔn)確的，但計(jì)算結(jié)果還依賴于參數(shù)，如果輸入的參數(shù)有誤差.則模型輸出的結(jié)果自然也會(huì)有誤差。

　　bs期權(quán)定價(jià)模型是什么?通過(guò)上面的介紹，相信大家已經(jīng)掌握了這種期權(quán)估值參考方法了，如若您想要學(xué)習(xí)股票K線方面的知識(shí)點(diǎn)，推薦大家閱讀：k線組合圖經(jīng)典圖解。

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