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.第一章 如何看大勢(4)

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:wangyanhong添加時(shí)間:2014-04-26 13:34:28
  比如,1998年,發(fā)源于東南亞的亞洲金融危機(jī)蔓延至日、韓,并影響到全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度,東南亞貨幣貶值造成美國第二季度巨額的貿(mào)易逆差和經(jīng)濟(jì)增長放緩(從一季度的54%降為18%)。由于我國金融市場相對(duì)封閉,國際金融危機(jī)沒有直接對(duì)我國股市造成重大的沖擊。但是,由于全球信息的快速傳導(dǎo),使我國投資者在心理上產(chǎn)生恐慌情緒,對(duì)我國股市的走勢也產(chǎn)生了明顯的影響。如1998年1月13日穩(wěn)步盤升的A股市場出現(xiàn)恐慌性下跌(跌幅一度達(dá)9.5%),即與12日百富勤宣布清盤破產(chǎn)和港股暴跌有關(guān)。又如6月中旬,在日元兌美元匯率繼續(xù)大幅下挫,并引發(fā)東南亞各國匯市與股市大跌的情況下,我國股市利好消息及管理層穩(wěn)定市場的社論均未能奏效。1998年8月,由于國際金融市場動(dòng)蕩加劇,東南亞金融危機(jī)進(jìn)一步加重,并引發(fā)全球股市、匯市暴跌,加之我國遭遇百年不遇的特大洪水,市場投資者產(chǎn)生了極大恐慌情緒,僅8月10日至17日的短短6個(gè)交易日滬深兩市綜指分別下跌97.61點(diǎn)和29.03點(diǎn),跌幅均達(dá)8.3%,創(chuàng)一年多來總單日跌幅之最。由此可以看出,國際金融的動(dòng)蕩對(duì)我國投資者的心理產(chǎn)生了較大的影響,從而影響了他們的投資決策,進(jìn)而影響到股市的走勢。
  
  隨著我國對(duì)外開放力度的加大,尤其是加入WTO后,國際經(jīng)濟(jì)形勢對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和股市行情的影響也會(huì)越來越大,對(duì)此投資者要有深刻的認(rèn)識(shí),不僅要了解國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢,而且也要關(guān)注國際經(jīng)濟(jì)形勢及其對(duì)股市的影響。比如國際市場對(duì)我國產(chǎn)品、服務(wù)的需求,直接影響到相關(guān)的國內(nèi)上市公司的經(jīng)營業(yè)績;國際匯市上匯率的變動(dòng)不僅影響到我國進(jìn)出口產(chǎn)品、服務(wù)的競爭力,而且還關(guān)系到我國利率走勢乃至貨幣政策的走向;世界性經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,其變化趨勢是判斷我國上市公司未來盈利能力的重要參考。
  
  二、根據(jù)政策導(dǎo)向判斷股市大勢
  
  (一)、看勢先看政策形勢
  
  打開中國股市十多年發(fā)展的走勢圖,你不難發(fā)現(xiàn),那時(shí)起時(shí)伏的曲線,很大程度上是政策勾畫出來的。無論是中國的管理層還是股評(píng)界,無一不承認(rèn)中國股市在相當(dāng)程度上還是政策市,作為一個(gè)中國股民,看大勢,首先就要看政策形勢。
  
  股票市場的變動(dòng)是社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的最全面、最綜合的反映。股票市場的走勢,主要由技術(shù)面、基本面、政策面和市場面的復(fù)合作用形成的,其中,最基本也是最重要的因素是政策面。股市政策主要包括對(duì)股市的基本政策和具體政策兩個(gè)方面。一般來說,基本政策是長期的,國家對(duì)股市發(fā)展是支持還是限制,是穩(wěn)步發(fā)展還是加速發(fā)展,這些是基本政策。從我國來看,國家鼓勵(lì)股市發(fā)展的決心是堅(jiān)定的,也是不會(huì)輕易改變的。股市政策的第二個(gè)方面是具體政策,在基本政策已經(jīng)確定的情況下,股市具體政策變化,雖然不能最終改變股市的發(fā)展方向,但卻能暫時(shí)改變股市的發(fā)展進(jìn)程。中國股市的多次起落與波動(dòng),都是緣于某項(xiàng)股市具體政策的變化。1993年12月18日,管理層披露55億新股發(fā)行計(jì)劃后,12月21日上證指數(shù)一天下跌118點(diǎn);1994年8月,證監(jiān)會(huì)宣布“三大”救市政策后一周內(nèi)上證指數(shù)凈升350點(diǎn),漲了110%;1995年5月17日,中國證監(jiān)會(huì)下達(dá)緊急通知,在全國范圍內(nèi)暫停國債期貨交易試點(diǎn)。5月18日爆發(fā)“井噴行情”。上證指數(shù)單日漲幅高達(dá)31%,創(chuàng)“政策效應(yīng)”之最。但接著在5月22日傳出證券委會(huì)議決定,1995年度新股規(guī)模將于二季度下達(dá)。受此消息影響,5月23日上證指數(shù)暴跌16.4%,創(chuàng)上證指數(shù)單日跌幅之最。僅僅經(jīng)過4個(gè)交易日,中國股市在政策影響下,上演了一幕令中國股民悲喜交加的暴漲暴跌。前三日“井噴”上漲何其迅速,最后一日瘋狂下瀉又何其猛烈,真是漲也政策,跌也政策!2000年2月14日,龍年開市第一天,受允許股票質(zhì)押貸款和向二級(jí)市場投資者配售新股的兩大利好刺激,滬深股市強(qiáng)勁上揚(yáng),以罕見的巨大跳空缺口開盤后一路高開高走,收盤時(shí)分別創(chuàng)下9.05%和9.36%的日漲幅,成為1996年12月13日實(shí)行漲跌停板限制后的大盤單日漲幅之最。2001年6月大盤反轉(zhuǎn)向下后,到10月22日,滬深股市分別下跌了32%和40%,其跌幅之大為近年罕見。此次下跌的導(dǎo)火索是實(shí)行國有股減持方案。而10月22日晚上,證監(jiān)會(huì)宣布停止首次發(fā)行和增發(fā)股票時(shí)減持國有股,第二天滬深股市立即出現(xiàn)“井噴式”的巨幅反彈行情。上證指數(shù)、深圳成份指數(shù)、上海B股指數(shù)、深圳成份B股以及所有的股票,基本上都以漲停報(bào)收。
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