公司分析:中國平安如何以200億元現(xiàn)金撬動深發(fā)展5000億元的資產(chǎn)
2009年的6月12日中國平安(601318)發(fā)布公告,將持有深發(fā)展(000001)近30%的股權(quán),從而成為了深發(fā)展的第一大股東。中國平安以200億元左右的現(xiàn)金,撬動了約5000億元的資產(chǎn)。中國平安是如何實現(xiàn)這一并購的?
一、并購的步驟分析
中國平安于2009年6月12日發(fā)布公告,其收購深發(fā)展分以下兩步進行:
首先作為中國平安的控股子公司平安壽險認購深發(fā)展大于3.70億股且小于5.85億股的非公開發(fā)行的股份。每股的認購價格是為18.26元,獲得深發(fā)展董事會的批準。(文章來源:贏家財富網(wǎng),轉(zhuǎn)載請注明出處:www74.com.cn)
其次,中國平安從深發(fā)展的第一大股東新橋投資集團持有深發(fā)展的股份交易中得到5.204億股,占16.76%的深發(fā)展的股份。新橋有兩個選擇:一是獲得現(xiàn)金全額支付,折合人民幣為22元每股,總額為114.50億人民幣;二是進行換股,以1股的中國平安H股換1.74股的深發(fā)展為換股比例。
企業(yè)并購的四個階段
不管在此次交易完成時,還是在本次交易完成前的任何時點,中國平安保證擁有深發(fā)展不超過當時已發(fā)行股份的30%.
二、并購所需資金分析
根據(jù)協(xié)議規(guī)定計算,中國平安控股于公司平安壽險認購深發(fā)展的股價18.26元計算,認購最高5.85億股需要花費現(xiàn)金106.82億元。
另外,根據(jù)并購協(xié)議,中國平安收購的新橋投資5.204億股占深發(fā)展總股本的16.76%的股份提出了兩種并購方案,以全現(xiàn)金的方法收購折合為22元每股或者用H膠與深發(fā)展進行交換。僅如以現(xiàn)金的方式進行全額收,這將涉及114.50億元人民幣。
站在中國平安的角度來看,如果新橋選擇換股的方式,其可以節(jié)省約114.50億元人民幣現(xiàn)金。這樣一來,中國平安只需出資106.82(5.85*18.26)億元人民幣枕可以收購深發(fā)展定向增發(fā)的股份。(文章來源:贏家財富網(wǎng),轉(zhuǎn)載請注明出處:www74.com.cn)
將認購和收購新橋股份的所有資金量加起來為221.32(114.50+106.82)億元,是此次交易金額的上限。假如交易能夠順利完成,中國平安最多以現(xiàn)金221.32億元人民幣,深發(fā)展的數(shù)千億資產(chǎn)就可以由中國平安來支配。截至2009年的3月底中國平安和深發(fā)展的合計總資產(chǎn)為1.2萬億元人民幣,中國平安可以完全控制這巨額的資產(chǎn)。投資者也可學習股票xd的知識。
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