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發(fā)行黃金選擇權(quán)的策略

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:meiying添加時間:2015-07-02 10:17:09

  投資者也可以通過發(fā)行選擇權(quán),承諾在選擇權(quán)買方要求履約時,以屐約價格交付黃金期貨契約的方式,賺取權(quán)利金收入。但必須注意的是,因黃金選擇權(quán)的買方只有有限度的可能損失,而有無窮盡的潛在利潤,故選擇權(quán)發(fā)行者只能收取有限度的收益,但必須承擔(dān)無限制的價格損失風(fēng)險。由此可見,選擇權(quán)有點(diǎn)像保險契約,在投保人繳了保險費(fèi)之后,一且發(fā)生事故,則可領(lǐng)取數(shù)額龐大的理賠金,而保險公司只要向投保人收取少量的保險費(fèi),但須承擔(dān)事故發(fā)生時支付大額理賠金的責(zé)任,所不同的是,保險公司可定期向投保人收取保險費(fèi),而且一旦發(fā)生事故,其理賠金額雖大,但畢竟有一定的額度。至于選擇權(quán)發(fā)行者則只能收取一定的權(quán)利金,而要負(fù)擔(dān)無額度限制的損失,其所承擔(dān)的風(fēng)險較保險公司所承擔(dān)的風(fēng)險要大,故選擇權(quán)發(fā)行者對于選擇權(quán)的發(fā)行須持謹(jǐn)慎的態(tài)度,通常在市場行情看跌時發(fā)行叫買選擇權(quán),在市場行情看漲時發(fā)行叫賣選擇權(quán)。因此,較少投資者采用發(fā)行策略投資。

  倘若黃金期貨價格朝不利于選擇權(quán)發(fā)行者的方向移動時,選擇權(quán)發(fā)行者尚可以用所收取的權(quán)利金來彌補(bǔ)損失,尤其在買者多于發(fā)行者時,更有能力彌補(bǔ)損失,從這一點(diǎn)看,發(fā)行黃金選擇權(quán)的風(fēng)險反而較建立期貨部位的風(fēng)險為低,這是因?yàn)榻⑵谪洸课灰酂o權(quán)利金收入可彌補(bǔ)市價損失。

  黃金叫買選擇權(quán)的發(fā)行者,在選擇權(quán)契約到期日之前,如果選擇權(quán)買方要求履約時,便有義務(wù)依履約價格出售黃金期貨契約給選擇權(quán)的方式,獲得額外利潤,所以黃金選擇權(quán)在到期日之前的任何時間,買方均有可能要求履約。

  若選擇權(quán)買方要求履約叫買選擇權(quán)的契約,則選擇權(quán)發(fā)行者須以選擇權(quán)的履約價格取得期貨的空頭部位。若叫賣選擇權(quán)要求履約,則選擇權(quán)發(fā)行去須從履約價格取得期貨的多頭部位。

  發(fā)行選擇權(quán)與買賣期貨一樣,也須繳納保證金,而保證金也隨權(quán)利金市價的波動情況,逐日調(diào)整保證金賬戶余額。

  雖然發(fā)行黃金選擇權(quán)的風(fēng)險較大,但投資者可以運(yùn)用多種策略降低風(fēng)險,增大投資收益。

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