(1) 經濟因素(石油)
石油的價格最能反映全球經濟狀況,因為該商品的需求來自于各行各業(yè),因此當世界經濟好的時候,對石油的需求將會隨之使其價格上升。石油的價格上升使得各類工業(yè)成本升高,驅使商品價漲,再演變成物價指數(shù)的以高,環(huán)環(huán)相扣之下帶來通貨膨脹。所謂通貨膨脹,則代表著貨幣貶值,因此市場上的投資者會購買能夠保值的貴金屬,繼而使得黃金價格上漲。由上述的邏輯推演,我們可以說油價與金價呈現(xiàn)正相關。當然,嚴格來說,良性或區(qū)域性通脹對于黃金價格并不會產生影響,那只是人們的預期心理,但投資者需注意;惡性或全球性通脹導致黃金價格先行做出反應。
(2)外匯因素(美元)
美元走勢和黃金息息相關,過去美聯(lián)儲(FED)執(zhí)行缺化寬松政策(QE)并使美國利率下跌,美元的走勢疲軟,驅使黃金價格上揚。因為目前市場金價以美元來計價。從過去FED執(zhí)行QEI一QE3可以明顯看出,該貨幣政策行為驅使黃金上漲;QE1從2008年11月開始至2010年6月、QE2從2010年11月開始至2011年6月、QE3則是從2012年9月開始。從這些區(qū)間我們可以看出,美元指數(shù)的下跌給予了黃金強勢上漲力道。
(3)總體經濟問題
過去一年,歐洲蒙受債務問題困擾,歐洲央行以大動作來化解危機;美國聯(lián)準會也施行第3次QE;其他主要G8國家像是日本或英國央行也進行寬松政策。全球主要央行施行的寬松政策,讓該國貨幣貶值。也導致通貨膨脹,這些都助長了黃金價格。所以,在此我們建議投資者多觀察全球景氣和主要經濟體的貨幣政策,這些都左右著黃金的價格。
(4)各國央行黃金儲備
從世界黃金協(xié)會2012年9月公布的消息來看,截至目前,全球黃金儲備量共計31359噸。美國黃金儲備量最大,為8133.5噸。其次為德國(3395.5噸),國際貨幣黃金組織(IMF)(2814噸),意大利、法國、中國(共1054.1噸)等。
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