江恩在《華爾街四十五年》里,對(duì)短期循環(huán)的漲跌市況作過如下統(tǒng)計(jì):我們考察了1912年10月至1949年6月的道瓊斯工業(yè)平均指數(shù),這里記錄的是最主要的漲跌行情,它們是持續(xù)時(shí)間相對(duì)較短的驟升或驟跌,在這期間共有292 次漲跌行情。
3~11天一有41次漲跌行情處于這個(gè)時(shí)段,比例約1:7。
11~21天一有65次漲跌行情處于這個(gè)時(shí)段,比例約1:4.5。
21~35天一有 65 次漲跌行情處于這個(gè)時(shí)段,比例約1:4.5。
在11~35天這個(gè)時(shí)段中,共有130 次漲跌行情,占總數(shù)的1/3以上,這使它成為極限最高點(diǎn)或最低點(diǎn)的重要時(shí)段。
36-45天一有31次漲跌行情,比例約1:9.5。
45-60天一有33次漲跌行情,比例約1.9
61-95天一有20次漲跌行情,比例約1 14.5。
95~112天一有13次漲跌行情,比例約1:22.5。
112天以上一有12次漲跌行情,比例約1:22。
總結(jié)以上所述,江恩認(rèn)為通常出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢(shì)的時(shí)間為:7-12天;18~-21天;28~31天;42-49天;7-65天;85~92天;112-120天;150-157天;175-185天。
依照上述統(tǒng)計(jì)方法對(duì)上證指數(shù)1990年12月19至2000年12月30日整整十年的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析,經(jīng)統(tǒng)計(jì)所得,滬市十年來持續(xù)時(shí)間相對(duì)較短的漲跌行情共有57次。
3~11天一有5次漲跌行情,比例約1:11.4。
11~21天一有13次漲跌行情,比例約1:4.4。
21~35天一有12次漲跌行情,比例約1:4.75。
35~45天一有7次漲跌行情,比例約1:8.14。
45~60天一有6次漲跌行情,比例約1:9.5。
60~95天一有10次漲跌行情,比例約1.5.7。
95~112天一有 2次漲跌行情,比例約1:28.5。
112天以上一有 2次漲跌行情,比例約1:28.5。
根據(jù)江恩對(duì)華爾街的觀察以及滬市十年的統(tǒng)計(jì),兩者具有相當(dāng)顯著的共同點(diǎn),例如: 11~21 天,21~35天均是漲跌出現(xiàn)次數(shù)最多的日期。值得留意的是,華爾街的漲跌是隨著天數(shù)增長而次數(shù)減少。相反,滬市60~ 95天卻列在漲跌行情的第三位,反映滬市作為新興市場(chǎng)特有的一面,亦因此看出,60~ 95天的周期在該指數(shù)中的重要性。依照多年的觀察,中國股市有以下數(shù)段時(shí)間較為重要: 21~35 天: 57~65 天: 85~95天。
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