1.長(zhǎng)期投資
由于ETF風(fēng)險(xiǎn)分散度好、透明度高、受管理入主觀因素影響小,因此可預(yù)期性強(qiáng),投資者有更充分的信息。境外成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證明,主動(dòng)管理的基金持續(xù)戰(zhàn)勝指數(shù)的概率很低,投資時(shí)間越長(zhǎng),基金經(jīng)理戰(zhàn)勝指數(shù)的概率則越小;由于指數(shù)基金的費(fèi)用低,長(zhǎng)期投資會(huì)因?yàn)閺?fù)利的影響顯著增加指數(shù)基金的相對(duì)收益水平。
從長(zhǎng)期投資、財(cái)富保值增值的角度來(lái)看,投資ETF是一個(gè)較好的選擇。投資者可以采用低位買(mǎi)入并特有的策略,分享指數(shù)長(zhǎng)期增長(zhǎng)帶來(lái)的資本增值。
2.短期投資
對(duì)于那些希望能夠迅速進(jìn)出整個(gè)市場(chǎng)或市場(chǎng)特定的部分以捕捉一些短期機(jī)會(huì)的投資者,ETF是一種理想的工具。這是因?yàn)镋TF在交易制度上與股票和債券一樣,可以以極快的速度買(mǎi)入賣(mài)出以對(duì)市場(chǎng)的變化做出反應(yīng),雖然每次交易都有成本,但交易費(fèi)率相對(duì)低廉。投資者可以通過(guò)積極交易ETF,獲取指數(shù)日內(nèi)被動(dòng)、短期被動(dòng)(一日以上)帶來(lái)的波段收益。具體方法是:
●日內(nèi)波動(dòng)操作:一級(jí)市場(chǎng)(ETF份額申購(gòu)、贖回)、二級(jí)市場(chǎng)(ETF份額交易)配合操作,可以循環(huán)多次,投資者在不占大量資金的情況下獲利,猶如“四兩”撥“干金”,提高了資金使用效率。
●短期(一日以上)波動(dòng)操作:類(lèi)似于股票交易,短期看漲買(mǎi)入ETF,看跌賣(mài)出ETF,賺取差價(jià)。
3.時(shí)機(jī)選擇
ETF是由其追蹤的標(biāo)的指數(shù)成分股構(gòu)成的組合,因此增減ETF相當(dāng)于增減了股票倉(cāng)位。對(duì)于在行情發(fā)生變化,需要大規(guī)模增減股票倉(cāng)位的投資者而言,直接增減ETF可以避免多只股票交割的麻煩,減少對(duì)股票價(jià)格的沖擊,迅速進(jìn)出市場(chǎng)。
另外,ETF特殊的套利機(jī)制也有助于提高流動(dòng)性,降低大額交易的沖擊成本。因此,ETF可成為投資者高效的時(shí)機(jī)選擇工具。
4.輪動(dòng)投資
投資者可以積極地調(diào)整ETF組合,通過(guò)更新組合中ETF的權(quán)重、倉(cāng)位以及買(mǎi)入賣(mài)出代表不同風(fēng)格、不同扳塊的ETF,構(gòu)建各種市場(chǎng)敞口以實(shí)現(xiàn)各種投資策略。
在組合管理中,可以利用ETF實(shí)現(xiàn)多樣化的國(guó)際(如將來(lái)推出跨境ETF)、國(guó)內(nèi)、行業(yè)、風(fēng)格等市場(chǎng)敞口,以構(gòu)建投資者所偏好的投資組合。
例如,當(dāng)投資者看好某一國(guó)家的投資機(jī)會(huì)時(shí),可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)國(guó)家ETF而不是直接投資外國(guó)股票,實(shí)現(xiàn)外國(guó)股票市場(chǎng)敞口;當(dāng)投資者偏好某一行業(yè)或者萊一板塊時(shí),也可以投資相應(yīng)的行業(yè)ETF。如此,在滿足特定的投資偏好的同時(shí),也在一定程度上分散了風(fēng)險(xiǎn)。
5.套利交易
當(dāng)ETF二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格與基金份額凈值偏離時(shí),即出現(xiàn)折價(jià)/溢價(jià)時(shí),投資者就可以在一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)以及股票現(xiàn)貨市場(chǎng)之間進(jìn)行套利,獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。單個(gè)交易日內(nèi),投資者可以多次操作。在回避風(fēng)險(xiǎn)的前提下,提高持倉(cāng)ETF成分股的盈利性,提高資金使用效率。具體方法是:
●當(dāng)ETF二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格小于基金份額凈值,在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入ETF份額并進(jìn)行贖回,再將贖回獲得的組合證券隨即賣(mài)出。
●當(dāng)ETF二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格大于基金份額凈值,在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入組合證券并申購(gòu)成ETF份額,再隨即將申購(gòu)的ETF份額賣(mài)出。
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