一、來源
夏普測度難以進行直觀經(jīng)濟解釋,所以為了打破這個局限,摩根斯坦利公司的Leah Modigliani及其的祖父Franco Modiglian對于夏普測度進行相應(yīng)改進,這樣M2測度就被提出來了。
二、計算公式
式中:M2i——基金i的M2測度;
——樣本期間內(nèi)基金i在,水平上的平均收益率;
σi,σm——樣本期間內(nèi)基金i和市場組合的收益率標(biāo)準(zhǔn)差;
Rf——無風(fēng)險收益率。
在進一步的解釋下它的計算方法為:計算基金的收益率和標(biāo)準(zhǔn)差;計算市場指數(shù)的收益率和標(biāo)準(zhǔn)差;把一定量的國債頭寸與基金混合,使混合資產(chǎn)的風(fēng)險與市場指數(shù)相同;計算混合資產(chǎn)的收益率;計算M2測度;
三、M2測度與基金業(yè)績的關(guān)系
從上面的計算公式我們可以得出,M2測度是對總風(fēng)險進行調(diào)整的,它反映資產(chǎn)組合同相應(yīng)的無風(fēng)險資產(chǎn)混合以達到同市場組合具有同樣的風(fēng)險水平時,混合組合的收益高出市場收益的大小。
M2測度的目的是在于糾正投資者只考慮基金原始業(yè)績的傾向,鼓勵他們應(yīng)同時注意基金業(yè)績中的風(fēng)險因素,從而幫助投資者挑選出能帶來真正最佳業(yè)績的投資基金。同夏普比率相,M2測度指標(biāo)也是把全部風(fēng)險作為風(fēng)險的度量,這種風(fēng)險的調(diào)整方法很容易解釋為什么相對于不同的市場基準(zhǔn)指數(shù),會有不同的收益水平。M2測度與夏普比率對基金績效表線的排序是一致的。M2測度越大,基金的業(yè)績表現(xiàn)越好,反之,基金表現(xiàn)則越差。
M2測度與基金業(yè)績的關(guān)系介紹就是上面的內(nèi)容,相信大家對于這種測量風(fēng)險的方法已經(jīng)了解了,如若您想要了解港股交易規(guī)則可點擊進入,最后預(yù)祝有一個愉快而又充實的周末時光。
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