彼得·林奇認(rèn)為,賣出周期型公司股票的最佳時機,是在該公司增長周期達(dá)到頂峰、即將結(jié)束這個周期時。話都是說起來比較簡單,但是真正做起來就會覺得其中的困難,因為誰都無法準(zhǔn)確判斷增長周期什么時候到達(dá)頂峰。更不用說,周期型公司的股價下跌,往往并不需要實實在在的理由就會莫名其妙地轉(zhuǎn)折向下。
既然這樣,那怎么辦呢?彼得·林奇介紹說,投資周期型公司股票有許多特殊的游戲規(guī)則,只有搞清并掌握這些游戲規(guī)則,才能準(zhǔn)確保證投資的成功。
他認(rèn)為,當(dāng)有以下情形出現(xiàn)的時候,就到了應(yīng)該賣出周期型公司股票的時候了:
1 收益增長開始到達(dá)頂峰、擴張周期即將結(jié)束
彼得·林奇說,許多有“先見之明”的投資者,往往會在一家周期型公司出現(xiàn)第一個業(yè)績滑坡信號的一年以前就開始賣出該公司股票,這種投資策略值得學(xué)習(xí)。
2.當(dāng)該公司的某些事情開始變得糟糕時
這種糟糕的事情主要表現(xiàn)在:成本開始增長;現(xiàn)有的企業(yè)滿負(fù)荷運營還不夠,正在準(zhǔn)備新的投資以增加生產(chǎn)能力。所有這些對于周期型公司來說都不是什么好事情,因為這意味著這一次的繁榮期就快要結(jié)束了。
3.公司存貨開始不斷的開始增加,而且這些存貨沒有辦法處理
彼得·林奇對公司存貨的增加非常警惕。他認(rèn)為,這些情況表明,該公司將來只能以非常低的價格處理掉這些庫存,從而造成損失。
他的經(jīng)驗是,如果連公司的停車場上都堆滿了存貨,這時候就到了賣出這只股票的最好時機;事實上,這時候賣出股票很可能已經(jīng)晚了。
4.商品的期貨知識價格開始低于現(xiàn)貨的價格
他舉例說,汽油、鋼材等大宗商品價格的下跌,往往表明幾個月之后周期型公司的繁榮周期就快要到頭了。當(dāng)大宗商品價格開始下跌時,投資者就應(yīng)當(dāng)考慮賣出周期型公司股票了。
5.商業(yè)競爭對手開始不斷加入
新進入這個行業(yè)的商業(yè)競爭對手的出現(xiàn),必然會為了贏得市場而大幅度降價,從而導(dǎo)致一系列此起彼伏的降價連鎖反應(yīng),使得整個行業(yè)的利潤率下降。
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