首先給大家介紹一下“前景理論”。該理論是由諾貝爾獲獎(jiǎng)?wù)呖崧紫忍岢?，該理論揭示的是影響人類選擇行為的非理性因素，對人在不確定性因素下的判斷行為做出的描述及分析。
事實(shí)上，由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜及未來的不確定性，加上信息的缺失和人類自身的認(rèn)識能力的局限性，我們的決策受到自身能力及客觀條件的限制。簡單來說，我們的經(jīng)濟(jì)行為往往是缺少理性的。
對于投資者在股市中的心理進(jìn)行分析，可以借助于“前景理論”來解釋。前景理論認(rèn)為，當(dāng)投資者處于盈利狀態(tài)時(shí)，更多的人是選擇回避風(fēng)險(xiǎn)；當(dāng)投資者處于虧損狀態(tài)時(shí)，更多的人選擇承受風(fēng)險(xiǎn)；而大部分人對虧損比收益更加敏感。
通過前景理論的分析，我們發(fā)現(xiàn)了人類自身的一些人性的弱點(diǎn)，能更好的認(rèn)識到在投資過程中的非理性的行為習(xí)慣，提高操盤能力。下面筆者詳細(xì)介紹下該理論對我們在股市中的啟示。
Ⅰ 前景理論首先告訴我們，大多數(shù)投資者在賺錢的時(shí)候，會(huì)變得更加小心，更加害怕風(fēng)險(xiǎn)，往往會(huì)見好就收，害怕失去已經(jīng)賺到的錢。這個(gè)時(shí)候投資者已經(jīng)被獲利的愿望給支配了，那么反映在市場中，也就是將賺錢的好票獲利后賣出。調(diào)差顯示，這是一種普遍現(xiàn)象，不管是在國內(nèi)金融市場還是在國外金融市場，投資者在賺錢時(shí)賣出的意愿遠(yuǎn)比在虧錢的時(shí)候賣出。
?、?前景理論還告訴我們，大多數(shù)投資者在虧錢的時(shí)候，會(huì)表現(xiàn)的極不甘心，不愿面對自己的虧損，因此愿意承受更大風(fēng)險(xiǎn)，等待市場上漲賺錢，而結(jié)果往往會(huì)越來越糟，這個(gè)時(shí)候投資者滿腦子想的是個(gè)股還有希望上漲就要持著。這種情況在市場中則表現(xiàn)為投資者更喜歡將虧錢的股票放在手里。同時(shí)調(diào)差顯示，投資者持有虧錢倉位的時(shí)間遠(yuǎn)遠(yuǎn)長于持有賺錢的蒼位。在市場中損失慘重的投資者大多是不懂得止損的投資者。
Ⅲ 前景理論還告訴我們投資者在對待盈利和虧損時(shí)的敏感程度有很大的差異，事實(shí)表明，投資者在面對虧損時(shí)的痛苦感遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過面對盈利時(shí)的快樂感。在市場中就表現(xiàn)為投資者不愿接受任何虧損。
然而，通過對該理論的學(xué)習(xí)，我們可以想到很多正確的操作理念來。比如，很多人在期貨市場中都抱著一種“畢其功于一役”的賭博心態(tài)，殊不知這種弱智的行為是相當(dāng)可怕。利用前景理論解釋就是，人只有在虧錢的時(shí)候，才更愿意去賭，而這個(gè)時(shí)候也是虧錢的概率最大的時(shí)候。
很多投資者在面對過大的損失時(shí)，往往會(huì)選擇放任不管，聽天由命。這種行為是非?？膳碌?，而且和前景理論是相違背的。因此，當(dāng)你已經(jīng)虧損的沒有脾氣時(shí)，可以讓自己冷靜下來，找機(jī)會(huì)出掉。
通過前景理論我們可以推導(dǎo)出市場中虧損的投資者的操作流程，即因貪婪而進(jìn)入市場，因抱有希望而等待，因虧損而持股希望上漲，因小利而出局；周而復(fù)始的操作，不但沒有賺到錢，反而越虧越多。
其實(shí)，交易中，大多數(shù)投資者都表現(xiàn)為賺錢就走、虧錢就守著。這種操作行為與對則持、錯(cuò)即改的正確交易理念相違背。由此可見，投資者必須學(xué)習(xí)一定的
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