波動率指的是所描述的標的資產(chǎn)價格變化的快慢,歷史波動率和隱含波動率是期權(quán)交易中常用的波動率。買賣合約需要考慮標的物的方向和波動率。
很多新手投資者認為期權(quán)交易很復(fù)雜,原因是既看漲期權(quán)又看跌期權(quán),同時還要買賣,因此在實踐操作之前,不但要選擇合約類型,還要決定是做多還是做空。投資者在方向上是很難決定是買看漲期權(quán)還是賣看跌期權(quán),所以這個時候還是要看波動率。若標的物既看漲,冰凍率同時又會上升,那買看漲期權(quán)比較好;若標的物看漲,但波動率會下降,那賣看跌期權(quán)就比較好。
另外,提醒大家一下,若只是單純的買入期權(quán)的話,不管是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán),都是在做多波動率,賣出期權(quán)就是在做空波動率。
尋找波動率的“異常點”,獲得套利機會,波動率交易依托的交易核心是找出隱含波動率的異常點,它的原理是在隱含波動率的歷史表現(xiàn)及當(dāng)前值,找合適的隱含波動率異常點,通過相應(yīng)的策略進行交易進而獲取利益。
異常點的判斷標準有兩個,一是標的資產(chǎn)隱含波動率相對其歷史隱含波動率或已經(jīng)實現(xiàn)的波動率的波動區(qū)間比較異常,它結(jié)合波動率均值回歸的特征運用了統(tǒng)計的方法;一是標的資產(chǎn)不同合約的隱含波動率間差異太大從而導(dǎo)致的異常,它要用到波動率的結(jié)構(gòu)特征。
不管是投機還是套利,波動率都是一個非常重要的考慮因素對投資來講。目前在國內(nèi),期權(quán)仿真的過程中,針對股指期權(quán)設(shè)計了中國波動率指數(shù),參照國際的經(jīng)驗,中國波動率指數(shù)可以看作是判斷基礎(chǔ)指數(shù)方向的重要信號,所以,投資中也可以將其看成是投資的參考。
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