一、不對稱M形波浪特征

　　牛市行情是一輪波浪周期，卻不是一輪直線上漲或直線下跌的A形波浪，有著曲折復(fù)雜的上漲過程和下跌過程。研究牛市波浪周期的圖形樣式，對于學(xué)習(xí)波段技巧的投資者把握牛市行情的運行軌跡，判斷行情走勢具有重要意義。

　　不對稱M形波浪的特點我國股市是在計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中建立起來的，具有明顯的政策市特征。由于股市設(shè)立時間較短，管理部門缺乏調(diào)控的經(jīng)驗積累，往往是需要股市上漲時，出臺各種利好政策刺激股市上漲，使股市出現(xiàn)暴漲行情;股市漲高以后，又害怕股市泡沫過大引發(fā)金融風(fēng)險，便出臺利空政策進(jìn)行調(diào)控，使股市出現(xiàn)暴跌走勢。

　　股市暴跌之后，又怕股市跌得多了對經(jīng)濟(jì)發(fā)展不利，再次出臺利好政策刺激股市上漲。而上漲高了以后，又害怕出現(xiàn)金融風(fēng)險，再次出臺利空政策進(jìn)行調(diào)控，使股市出現(xiàn)二次暴跌走勢。

　　因此，在我國股市的早期行情中，一輪牛市行情往往由兩輪較大級別的波浪式行情組成，形成類似于M形的波浪圖形。由于牛市行情上漲的幅度大于回調(diào)的幅度，形成不對稱的M形上漲波浪行情。大級別牛市行情和中級牛市行情都可能走出不對稱M形上漲波浪行情。

　　二、不對稱M形波浪的操作策略

　　在我國股市的牛市行情中，由于政策調(diào)控對股市走勢的影響，往往容易走出兩輪式上漲行情，一輪上漲見頂回落后，還會走出二輪上漲回落行情，形成不對稱的M形波浪圖形。

　　操作上，應(yīng)當(dāng)采用長線持倉為主、分段操作的投資策略：

　　牛市上漲初期期指套利投資者應(yīng)當(dāng)買進(jìn)多單，一路持倉不動，牛市首輪行情見頂平倉;在首輪行情頂部建立空單，一路持倉不動，到首輪下跌見底平倉;在首輪行情底部建立多單，一路持倉不動，到二輪行情頂部平倉;在二輪行情頂部建立空單，一路持倉不動，到牛市行情見底平倉。將長線投資與分段操作結(jié)合起來，獲取較大收益。