一、簡(jiǎn)單買(mǎi)賣(mài)股指期貨
投資股指期貨最簡(jiǎn)單的方法是單向買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出。這種方法和買(mǎi)賣(mài)股票或指數(shù)基金相比不同的是,你可以先賣(mài)后買(mǎi),下跌也能賺錢(qián):也可以以小博大。很多股民喜歡透支交易.有了股指期貨,透支就完全不必要了。按12%的保證金比例,滿(mǎn)倉(cāng)買(mǎi)期貨等于資金放大到1/0.12=8.3倍,或者說(shuō)等于透支7.3倍。
這種方法適合那些只對(duì)市場(chǎng)漲跌而沒(méi)有選股興趣的股民。
關(guān)于期貨倉(cāng)位控制在多少為好,建議根據(jù)投資者所有資產(chǎn)或所有流動(dòng)資產(chǎn)確定期貨投資比例,這一投資比例要控制在:無(wú)論做多操作還是做空操作,期貨代表的股票市值不要超過(guò)自有資產(chǎn)的兩倍。
這種方法的風(fēng)險(xiǎn)除了來(lái)自看錯(cuò)方向,還來(lái)自頻繁交易帶來(lái)的手續(xù)費(fèi)成本。為什么炒期貨虧的人多,賺的人少?就因?yàn)槭掷m(xù)費(fèi)積累起來(lái)了不得,成功的期貨交易者往往多看少動(dòng)。
二、買(mǎi)進(jìn)股票并賣(mài)空指數(shù)
如果投資者看好某些股票,但是擔(dān)心股市大跌,這時(shí)候他可以買(mǎi)進(jìn)這些股票,同時(shí)賣(mài)空指數(shù)。只要他的股票表現(xiàn)比指數(shù)好,他就能穩(wěn)賺錢(qián)。這種方法適合較為保守的基金。
但是這樣做的缺陷是,資金利用效率較差,賺錢(qián)不會(huì)太多。對(duì)沖基金通常通過(guò)融資加大杠桿比例,從而彌補(bǔ)這一方法的缺陷。
如果投資人看多的股票正好有認(rèn)購(gòu)權(quán)證,則普通投資者也可以通過(guò)買(mǎi)進(jìn)認(rèn)購(gòu)權(quán)證同時(shí)賣(mài)空指數(shù)期貨放大杠桿比例,而無(wú)需融資。
三、賣(mài)空股票并買(mǎi)進(jìn)指數(shù)
如果投資者看空某些股票,但是又擔(dān)心指數(shù)上漲帶動(dòng)股價(jià)上漲,這時(shí)候他可以融券賣(mài)空這些股票,同時(shí)買(mǎi)進(jìn)指數(shù)期貨。只要這些股票表現(xiàn)比指數(shù)差,他就能穩(wěn)賺錢(qián)。
這種做法的缺陷與上面類(lèi)似,對(duì)沖基金也可以通過(guò)融資加大杠桿比例,提高這種方法的效率。(由贏家編輯整理分析,更多咨詢(xún)贏家財(cái)富網(wǎng),www74.com.cn)如果投資人看空的股票正好有認(rèn)沽權(quán)證,則普通投資者也可以通過(guò)買(mǎi)進(jìn)認(rèn)沽權(quán)證同時(shí)買(mǎi)進(jìn)指數(shù)期貨放大杠桿比例,而無(wú)須融資。
四、利用指數(shù)遠(yuǎn)期和近期差價(jià)套利
一般來(lái)說(shuō),指數(shù)遠(yuǎn)期比近期高。這個(gè)差價(jià)應(yīng)該反映市場(chǎng)平均期望收益。如果投資人認(rèn)為遠(yuǎn)期不如近期高,投資人就會(huì)賣(mài)出股票,買(mǎi)進(jìn)國(guó)債或其他投資品種,導(dǎo)致股市指數(shù)和近期指數(shù)期貨下跌,直至遠(yuǎn)期大于近期到一定幅度為止。
但是有很多特殊的原因使得遠(yuǎn)期和近期差價(jià)過(guò)大或者過(guò)小,比如資金緊缺的時(shí)候,遠(yuǎn)期高于近期的幅度就會(huì)增大。如果預(yù)期股市將來(lái)有重大利空,遠(yuǎn)期高于近期的幅度就會(huì)減小,甚至?xí)霈F(xiàn)遠(yuǎn)期低于近期的現(xiàn)象,比如最近美國(guó)和香港股市期貨遠(yuǎn)期就低于近期。原因可能是:當(dāng)前國(guó)債收益很低,并且投資人擔(dān)心美國(guó)半年或一年后會(huì)加息或收縮流動(dòng)性,從而導(dǎo)致股市下跌。
如果遠(yuǎn)期高于近期較多,投資人就可以買(mǎi)進(jìn)指數(shù)股或者指數(shù)基金,同時(shí)賣(mài)空遠(yuǎn)期指數(shù)期貨,到時(shí)候兩者必然靠近,那時(shí)平倉(cāng)兩者就可以獲益。這種方法特別適合保守的資金,比如社?;鸷捅kU(xiǎn)基金。
如果遠(yuǎn)期低于近期許多,投資人就可以融券賣(mài)空一攬子指數(shù)股,同時(shí)做多遠(yuǎn)期指數(shù)期貨.到時(shí)候平倉(cāng)兩者就可以獲利。這種方法也適合保守資金。如果通過(guò)融資比例加大杠桿,則這種方法也適合對(duì)沖基金。
五、在兩個(gè)市場(chǎng)指數(shù)之間套利
美國(guó)有道瓊斯指數(shù)、普爾指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù),看好科技股的人可能做多納斯達(dá)克指數(shù)期貨,同時(shí)賣(mài)空道瓊斯指數(shù)期貨;看空大盤(pán)工業(yè)股的人可能賣(mài)空道瓊斯指數(shù)期貨,同時(shí)做多普爾指數(shù)期貨。
從2003年4月到2007年8月,香港國(guó)企股上漲5倍,恒生指數(shù)上漲3.4倍,創(chuàng)業(yè)板只上漲80%.如果這些指數(shù)都有相應(yīng)的指數(shù)期貨,做多強(qiáng)的,做空弱的,那么就可以穩(wěn)賺,而不在乎股市短期波動(dòng)。(由贏家編輯整理分析,更多咨詢(xún)贏家財(cái)富網(wǎng),www74.com.cn)
A股市場(chǎng)有了指數(shù)期貨,可以同時(shí)投資香港市場(chǎng)的人就可以在兩地指數(shù)之間套利,比如做多滬深300指數(shù)期貨,同時(shí)做空恒生指數(shù)期貨。當(dāng)然也可以反做.境內(nèi)投資人一般不能在香港開(kāi)期貨賬戶(hù),但是香港股市有指數(shù)牛熊證—它們有和指數(shù)期貨相近的特點(diǎn)。賭滬深300指數(shù)比恒生指數(shù)強(qiáng)的人,可以做多滬深300指數(shù)期貨,同時(shí)買(mǎi)恒生指數(shù)熊證。牛熊證和期貨相比,有虧損有限的優(yōu)點(diǎn),不能不防。
六、在股票、商品期貨和指數(shù)期貨三者之間套利
可以在銅股票和銅期貨之間交利。比如買(mǎi)進(jìn)銅股票,同時(shí)賣(mài)空銅期貨。但是這種方法不能抵御股市下跌的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)適健賣(mài)空指數(shù)期貨就可以抵御這一風(fēng)險(xiǎn)。
七、利用股指期貨弈利的兩個(gè)特殊應(yīng)用
一是可以用來(lái)鎖定大小非利潤(rùn)。持有大小非股票但是哲時(shí)不能賣(mài)出的投資人可以適盈賣(mài)空股指期貨,抵御大勢(shì)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。如果大勢(shì)跌,期貨燕利將能彌補(bǔ)股票減值,如果大勢(shì)漲,他大不了少賺。
二是可以用來(lái)賺取封閉基金的折扣。不少封閉基金在市場(chǎng)上按凈資產(chǎn)的8折交易.3-5年后清盤(pán)。清盤(pán)時(shí).基金投資人就可以按凈資產(chǎn)兌現(xiàn)。如果基金持有人同時(shí)適合賣(mài)空指數(shù)期貨,他就能在一定程度上鎖定20/80=25%的利潤(rùn).為了減少風(fēng)險(xiǎn),投資人要選擇持倉(cāng)和指數(shù)基金持倉(cāng)類(lèi)似的封閉基金。這種方法特別適合社?;鸷捅kU(xiǎn)基金。采用這種方法套利的一般投資者可以激進(jìn)一點(diǎn),在股價(jià)跌得低時(shí)適當(dāng)減少期貨指數(shù)賣(mài)空數(shù)量。
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