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融資融券套利

來源：【贏家江恩】責任編輯：liyatang添加時間：2014-06-09 13:13:15

　　融資融券的業(yè)務為市場帶來了做空的機制，使得套利交易能夠成為A股市場投資者賺取穩(wěn)定盈利的重要方式，具體說來包括權證套利、可轉(zhuǎn)債套利、統(tǒng)計套利還有期現(xiàn)套利等方式。這些都是投資者在學習股票基礎知識的時候需要掌握的終重要內(nèi)容。

　　權證套利因為可以融券賣空，投資者可以借助市場上存在的負溢價權證進行無風險的套利。通過買進權證、賣空所標股票來鎖定權證的負溢價獲得收益。此種套利從理論上講是沒有風險的，權證的負溢價隨著到期日的到來必將歸于0，關鍵還是要看負溢價的多少還有到期日時間的長短。

　　可轉(zhuǎn)債套利因為可轉(zhuǎn)債能夠看做是債權和期權的組合，所以套利方式和權證基本上相似。當轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)換平價低于股票市價達到套利水平的時候，買進可轉(zhuǎn)債、融券賣空的股票，將這些股票用于歸還借券，由此獲得收益。

　　統(tǒng)計套利采用的套利原則是：兩只股票有著某種歷史關聯(lián)性，當某個時刻的這種關聯(lián)性被打破的時候，二者之間形成一種超出交易成本的價差，買進某只股票建立多頭頭寸，與此同時融券賣空和這只股票關聯(lián)性很高的另外一只股票，建立空頭頭寸，這種策略對沖掉兩種股票所處行業(yè)和市場風險，形成低風險的套利機會。

　　期現(xiàn)套利在股指期貨正式推出之前，現(xiàn)貨和期貨之間的雙向套利機會已經(jīng)受到市場的重視。在不同的市場情形下采取買入現(xiàn)貨的組合，賣出股指期貨;或者是通過買進股指期貨，融券賣空現(xiàn)貨組合的模式進行融資融券套利活動。

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