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高頻交易者和算法交易者

來(lái)源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:zhangmengdi添加時(shí)間:2014-09-23 11:03:39
  諸如“高頻交易”和“算法交易”之類(lèi)的標(biāo)簽,對(duì)那些不熟悉外匯知識(shí)中的交易平臺(tái)科技最近創(chuàng)新,并且對(duì)對(duì)沖基金的“高頻”分支不太熟悉的人來(lái)說(shuō),聽(tīng)起來(lái)可能有些來(lái)者不善。

  1.高頻交易者

  高頻交易者和高頻交易,指的是與數(shù)學(xué)高度相關(guān),利用計(jì)算機(jī)化的算法,分析實(shí)時(shí)市場(chǎng)數(shù)據(jù),然后以納秒的速度下單并執(zhí)行合理的交易策略的交易者。顧名思義,高頻交易者和交易基金對(duì)市場(chǎng)速度和進(jìn)入市場(chǎng)的方式非常敏感。

  這些交易者不是長(zhǎng)期持倉(cāng)者。他們的持倉(cāng)時(shí)間通常只在數(shù)秒之間,很少在當(dāng)日結(jié)束時(shí)仍然持有頭寸。在極端形勢(shì)下,他們可能進(jìn)行數(shù)百次的交易。

  在美國(guó),據(jù)估計(jì)70%的股票交易者可能是高頻交易者,有證據(jù)顯示這種交易方法在亞洲和歐洲也受到歡迎,在貨幣市場(chǎng)被接受的程度也很好,但科技的進(jìn)步程度決定著它的增長(zhǎng)速度。

  2.算法交易者

  算法交易者是高頻交易的一個(gè)分支。交易訂單由計(jì)算機(jī)算法程序完成,其決定著交易訂單的各個(gè)方面,比如時(shí)間、價(jià)格及訂單數(shù)量,不需要人為干預(yù)。銀行利用算法交易有效地對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn),或者自動(dòng)執(zhí)行清算頭寸,以降低風(fēng)險(xiǎn)。

  對(duì)于投資者和其他參與者而言,算法交易用于執(zhí)行策略,無(wú)論是分散交易,還是降低影響,或者識(shí)別多個(gè)價(jià)格點(diǎn)位或者做市商中的套利機(jī)會(huì)。據(jù)估計(jì)40%的外匯交易是這種方式完成的,2007年時(shí)這個(gè)數(shù)字只有30%。算法交易者正受到一些市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注,比如國(guó)際證券業(yè)協(xié)會(huì)理事會(huì)和澳大利亞證券投資委員會(huì),這些機(jī)構(gòu)整體上支持市場(chǎng)的科技創(chuàng)新,但也負(fù)責(zé)管理風(fēng)險(xiǎn)和交易所交易機(jī)構(gòu)的效率。

  盡管這些算法交易者在股票市場(chǎng)更為有名,但他們同時(shí)參與外匯市場(chǎng)。正是這些類(lèi)型的交易者導(dǎo)致了2010年5月6日的市場(chǎng)“閃動(dòng)”,當(dāng)日道指在臨近收盤(pán)時(shí)下跌了900點(diǎn)左右,幅度達(dá)到9%,但數(shù)分鐘之內(nèi)又回收失地。市場(chǎng)發(fā)聲譴責(zé)高頻交易和算法交易者,因?yàn)槭袌?chǎng)發(fā)現(xiàn)這些交易者曾從市場(chǎng)抽身,之后指數(shù)反彈時(shí)回到市場(chǎng)。

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