大家對(duì)于期指套利，并不陌生，外匯交易中，套利交易相信大家也很熟悉，那么本文主要說(shuō)的是外匯交易中怎樣套期圖例利。這里所說(shuō)的套期圖利就是通過(guò)分析兩種不同貨幣之間的短期利率差來(lái)推斷兩種貨幣將來(lái)的匯率變動(dòng)趨勢(shì)。

　　外匯交易中怎樣套期圖利?大家都知道，在外匯交易市場(chǎng)，任何一種貨幣利率的變動(dòng)，都將造成兩種貨幣的遠(yuǎn)期升貼水的擴(kuò)大或縮小。如果套期圖利者預(yù)測(cè)正確，就可以通過(guò)這種升、貼水增減的相對(duì)價(jià)格變動(dòng)，采用“遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期”的套期方法，從中獲利。

　　期圖利者在某日頂測(cè)6個(gè)月以后美國(guó)的短期市場(chǎng)利率會(huì)繼續(xù)上升，或者德國(guó)的利率會(huì)繼續(xù)下降，由于二者利差擴(kuò)大，美元對(duì)馬克的遠(yuǎn)期差價(jià)也將擴(kuò)大，亦即美元貼水和馬克的升水會(huì)增加。

　　假定此時(shí)以局克表爾的美元匯率是：

　　即期匯率 1.7170—1.7180

　　3個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià) 360—350

　　6個(gè)月運(yùn)期差價(jià) 695—680

　　套期圖利者賣出6個(gè)月的遠(yuǎn)期美元，買進(jìn)馬克，每一美元貼水695(即 0.0695馬克)，同時(shí)又以每美元貼水350點(diǎn)(即

　　0.0350馬克)的價(jià)格買進(jìn)3個(gè)月的遠(yuǎn)期美元，賣出馬克。這兩筆交易的結(jié)果，凈貼水345點(diǎn)(0.0659—0.0350)。三個(gè)月后，美元

　　遠(yuǎn)朗貼水果然增加，其價(jià)格為：

　　即期匯率 1.6950—1.69760

　　3個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià) 512—504

　　6個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià) 982—972

　　這時(shí)，套期圖利者就以每一美元貼水504點(diǎn)再買進(jìn)3個(gè)月的遠(yuǎn)期美元。這樣，套期圖利者在3個(gè)月前賣出6個(gè)月的遠(yuǎn)期美元，每一美元貼水695點(diǎn)，而買進(jìn)兩個(gè)3個(gè)月(合計(jì)6個(gè)月)的遠(yuǎn)期美元，每一美元貼水為854點(diǎn)(350+504)，最終，他是比較高的價(jià)格賣出了美入〔貼水少1)，而以較低的價(jià)格買進(jìn)了美元(貼水多)，二者相抵，每一美元的利潤(rùn)就是159點(diǎn)(854—695=159，即0.0159馬克)。如果套期圖利者以100萬(wàn)美元進(jìn)行套期圖利，他可以獲得15，900馬克的利潤(rùn)(0.0159*100力美元=15，900馬克)。

　　從此例可以看出，套期圖利者是通過(guò)兩種貨幣的掉期交易先以現(xiàn)行較低的貼水(價(jià)格較高)賣出較長(zhǎng)期限的遠(yuǎn)期美元，然后再分次補(bǔ)進(jìn)累計(jì)貼水較高(價(jià)格較低)的遠(yuǎn)期美元，利用不同期限的遠(yuǎn)期外匯的價(jià)格變動(dòng)，低頭貴賣從中獲利。

　　以上就是外匯交易中套期圖利的一種，當(dāng)然作為一個(gè)成功的投資者，不能僅僅憑此一種去進(jìn)行投資，要根據(jù)外匯交易市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)，去分析自己的財(cái)務(wù)，然后做出自己明智的抉擇，去選擇自己應(yīng)該應(yīng)對(duì)的策略，這樣你才能取得更大的利潤(rùn)。如想學(xué)習(xí)更多，可以訪問(wèn)外匯知識(shí)欄目。