勒龐理論觀點：心理的群體心理特征，當(dāng)心理群體形成后，心理群體的整體心理狀態(tài)具有三項基本特征：1.沖動性;2.服從性:3.極端性.沖動性，是指心理群體的整體行動可以在某一外界強(qiáng)刺激因素的激發(fā)下迅速發(fā)動，并且這種行動的方向可以在外界強(qiáng)刺激因素的作用下迅速向相反方向逆轉(zhuǎn).因此，心理群體由其情緒的不穩(wěn)定性必然導(dǎo)致其行動方向的極度不確定性。

　　服從性，是指心理群體具有自愿服從外來指揮的心理特征。因為在心理群體形成過程中，群體中的個體己經(jīng)喪失了個性，因此他們具有自愿跟隨別人意愿的強(qiáng)烈愿望。

　　極端化，是指心理群體的實際行動往往常常明顯超過必要的程度，因此經(jīng)常會造成過激的后果。勒龐對心理群體整體心理特征的總結(jié)，具有很高的準(zhǔn)確性，對證券投資者來說有著重要的警示作用。

　　首先，由心理群體的“沖動性”特征，我們可以更直觀的了解并警惕證券市場中價格急速變動的情況(超出常態(tài))，從而更加有效地避免一些投資的風(fēng)險。投資者必須對這些“小概率事件”采取有效的防范措施。

　　1998年美國由著名諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主領(lǐng)導(dǎo)的長期資本管理公司在投資中遭受重創(chuàng)以至幾乎破產(chǎn)的事例，正是因為這些專家學(xué)者門習(xí)慣了從經(jīng)典數(shù)學(xué)研究中的常態(tài)思維模式，而對市場心理的沖動性所帶來的巨大破壞力完全估計不足所致。

　　其次，心理群體的“服從性”特征在證券市場上主要表現(xiàn)為投資者對“權(quán)威”的崇拜，以及由此帶來投資者在投資行為上的趨勢性。投資者對心理群體，“服從性”特征的警覺，表現(xiàn)為對市場，權(quán)威，及其觀點的警覺。

　　第三，心理群體的“極端化”特征，導(dǎo)致證券市場上若想看到固定波長的周期現(xiàn)象是很不容易的，而最常見的是不規(guī)則周期。在投資歷史上，這種由心理群體，極端化，特征導(dǎo)致的不規(guī)則周期現(xiàn)象，往往會給那些沒有警覺的投資者造成極為嚴(yán)重的損失。