新股上市，無(wú)論超額認(rèn)購(gòu)也好，認(rèn)購(gòu)額不足也好，都會(huì)例行有一段“真空”調(diào)節(jié)的時(shí)間此調(diào)節(jié)是主要使其股價(jià)可以真正反映其市場(chǎng)性與有關(guān)股票在投資者心目巾的“地位”。

　　由于一般新股上市都不會(huì)以票面面額計(jì)算，“升水”多寡是視乎有關(guān)公司的實(shí)力、信譽(yù)、資產(chǎn)等種種因素而制訂出的溢價(jià)。當(dāng)然，其中包括了質(zhì)素優(yōu)良的股票，訂出偏低的溢價(jià);和質(zhì)素較差勁的股票有偏高的溢價(jià)。前者固然對(duì)普遍新股有利，其上市后受到熱烈追棒亦頗常見(jiàn);后者略嫌有渾水摸魚(yú)情形，因此某些股票新掛牌上市便即跌破底價(jià)，再甚者“破底”后一沉不起，令“中簽”認(rèn)購(gòu)者如芒在背，似上賊船，苦不堪言，不知何日可脫苦海?

　　這種“真空”調(diào)節(jié)時(shí)間并無(wú)硬性規(guī)定，短者兩三個(gè)月，長(zhǎng)者可達(dá)一兩年，直到該股票建立其市場(chǎng)性后，有一定的模式可供依循。一般而言，新上市股票價(jià)位調(diào)整方式如下:

　　調(diào)整于短時(shí)間內(nèi)完成，一口氣將行情做足并維持其穩(wěn)定性，漸漸為市場(chǎng)接納。

　　亦有先行向上或向下調(diào)整一段，“人為”地將價(jià)格維持在“合理”水平，再隨市升降后在供求平穩(wěn)的狀態(tài)下進(jìn)行交易。較普通的還有先讓股價(jià)調(diào)整一半左右即予停止而進(jìn)行整理，讓投資者或市場(chǎng)實(shí)戶吸納后，再來(lái)第二段攻勢(shì)。亦有個(gè)別股票的“幕后”大股東有意在真空調(diào)整時(shí)期趁低收集，趁高沽出，此舉可令中簽者獲利沽售，讓其他投資者隨時(shí)購(gòu)入。這種調(diào)整有升有跌，但造成交投活躍現(xiàn)象，令小投資者增加信念，遠(yuǎn)較一些“上了岸”收到錢后，任由其股價(jià)拾級(jí)而下也不顧，令小股東信心全失好得多。
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