一、首次公開發(fā)行
首次公開發(fā)行,即我們常說的上市,它代表一家公司首次將股票通過交易所公開出售,以募集用于企業(yè)發(fā)展資金的過程。公司之所以選擇IPO,是為了融入更多的錢來發(fā)展壯大,而股民通過股票買賣能掙到外快,各取所需。
但是公司如果想要通過IPO上市,需要進過多層考驗,而從時間來看,一般IPO從啟動完成起碼幾年,也有可能更久。
二、發(fā)行條件
按照相關(guān)法律條例,細致來看,發(fā)行條件主要包括:主體資格、獨立性、規(guī)范運行、募集資金使用、財務(wù)與會計,這五個大的方面:
1、主體資格:
要依法設(shè)立股份有限公司,最近三年實控人、高管、董事沒有發(fā)生變更,發(fā)行人的注冊資本已足額繳納等。
2、獨立性:
要求發(fā)行人員具有獨立經(jīng)營的能力,且其財務(wù)、機構(gòu)、業(yè)務(wù)要相對獨立;公司的資產(chǎn)相對完整,經(jīng)理層不能雙重或多重任職,避免權(quán)力濫用。
3、規(guī)范運行:
此條要求公司要依法經(jīng)營,發(fā)行人董事、監(jiān)事和高級管理人員均沒有在36個月內(nèi)受證監(jiān)會行政處罰、12個月內(nèi)受到交易所公開譴責(zé)或涉嫌犯罪,3年內(nèi)不得有重大違法行為等。
4、募集資金使用:
募集資金應(yīng)當有明確的使用方向,符合國家產(chǎn)業(yè)政策。
5、財務(wù)方面要求:
總的來看包括:資產(chǎn)質(zhì)量良好,資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)合理,盈利能力較強,現(xiàn)金流量正常,披露關(guān)聯(lián)關(guān)系并恰當披露關(guān)聯(lián)交易,注冊會計師出具了無保留意見的內(nèi)部控制鑒證報告,不存在重大償債風(fēng)險等。
具體財務(wù)指標要求:
1、發(fā)行前股本要大于3千萬;
2、最近1期末無形資產(chǎn)小于20%;
3、最近1期末未分配利潤不小于零;
4、最近3年凈利潤為正,且累計超過3千萬;
5、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額大于5千萬或營業(yè)收入大于3億。
三、發(fā)行程序
(一)、公司上市基本程序
1、企業(yè)聘請中介機構(gòu)進行改制籌劃;
2、登記設(shè)立股份公司;
3、聘請保薦機構(gòu)作為輔導(dǎo)機構(gòu),簽訂輔導(dǎo)協(xié)議并進行盡職調(diào)查;
4、發(fā)行人董事會和股東大會就本次發(fā)行股票作出決議;
5、經(jīng)保薦人認為合格后,保薦人制作發(fā)行文件、內(nèi)核、推薦;
6、證監(jiān)會發(fā)行部初審并由發(fā)審委通過后核準;
7、主承銷商詢價、路演、上網(wǎng);
8、申請交易所掛牌。
(二)、證監(jiān)會的發(fā)行核準程序
需要注意的兩個階段:
1、受理階段:要在5個工作日內(nèi)決定是否受理或補正資料(補正后2日決定是否受理)
2、初審階段:
a、首先,要在15日內(nèi)將初審意見函告發(fā)行人及其保薦人;
b、保薦人需要在10工作日內(nèi)補充完善申請文件;
c、證監(jiān)會進一步審核,形成初審報告,并在受理申請文件后50日內(nèi),將初審報告和申請文件提交發(fā)行審核委員會審核。
這里特別介紹一下發(fā)審過程中,企業(yè)與證監(jiān)會有3次面對面的溝通機會,其會面的時間、對象、內(nèi)容均不相同,以下是詳情:
四、其它需要審核的部分
此外,除了上述所需程序,審核時還要對公司的稅收政策、土地制度、股利分配、環(huán)保等問題作出重點考核。
在經(jīng)過IPO發(fā)行之后,公司的名氣會顯著提升,還可達到融資的目的,但任何事情都有好有壞,比如:在IPO的發(fā)行后,公司需要按照相關(guān)的規(guī)定公布財務(wù)數(shù)據(jù),且公司變?yōu)楣煞葜坪?,實控人還有失去公司控制權(quán)的可能。所以選擇IPO發(fā)行,面對的不僅僅是其能帶來的益處,還要面對相關(guān)的風(fēng)險,承擔相應(yīng)的社會責(zé)任。
注:資料來自《證券法》、《公司法》、《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》。當然如果您覺得本人還不夠詳細的話的,推薦您閱讀:新股申購流程。
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