對于破凈值的股票先對于其定義進(jìn)行一下理解，雖然股價(jià)跌破了股票的凈資產(chǎn)，但似乎投資者覺得這樣的股票更安全，即價(jià)值高于價(jià)格，所以這個(gè)時(shí)候應(yīng)該買入這樣的股票。比如一只股票的股價(jià)是5元，但是這只股票的凈資產(chǎn)是7元，這就意味著這只股票跌破了凈資產(chǎn)。好像在房地產(chǎn)市場，一套房子的售價(jià)是100萬。其實(shí)這個(gè)房子價(jià)值120萬，這個(gè)房子也是跌破凈資產(chǎn)的股票。

　　股票價(jià)格和股票凈資產(chǎn)的比較只是股票投資價(jià)值的一個(gè)判斷指標(biāo)。不能只看這個(gè)指數(shù)買股票，必然導(dǎo)致投資失敗。因?yàn)楣墒行苁薪Y(jié)束的時(shí)候，當(dāng)時(shí)投資者非常悲觀，股市上會有很多跌破凈資產(chǎn)的股票。當(dāng)時(shí)買這些股票也會讓他們遭受損失。一家好公司在熊市中成為破凈值的股票是正常的。

　　在滬深證a股中，大規(guī)模的股票凈虧損往往出現(xiàn)在超級熊市中。從股票品種來看，凈虧損股票更傾向于周期性股票，如銀行股票、鋼鐵股票、煤炭股票、有色金屬股票等。

　　對投資者來說，其中因果關(guān)系取決于具體公司的基本面和市場趨勢。從財(cái)務(wù)分析的角度來看，凈資產(chǎn)是資產(chǎn)負(fù)債表中總資產(chǎn)減去所有債務(wù)的余額。如果說市盈率對于投資者來說是一個(gè)激進(jìn)的指標(biāo)，那么市盈率就是一個(gè)防御性指標(biāo)，每股凈資產(chǎn)就是股價(jià)最重要的防御。因此，“破凈”說明市場低迷，買氣不足，“破凈”進(jìn)一步說明市場信心崩潰，做空有很大動力。

　　這些股票常年破凈，往往意味著公司經(jīng)營不好，資產(chǎn)盈利能力太低。即使股價(jià)跌破凈資產(chǎn)，也不一定意味著有投資機(jī)會。盡管長春經(jīng)開賬面上有很多凈資產(chǎn)，但他處于虧損的邊緣，沒有任何收入來源。跌破凈資產(chǎn)很正常。某知名券商的分析師表示，業(yè)績不佳的公司，如明日科技、神馬工業(yè)、魯北化工，等。即使股價(jià)跌破凈資產(chǎn)，也不代表他們有投資價(jià)值，因?yàn)樗麄冑Y產(chǎn)的盈利能力太弱。

　　大量股票跌破凈資產(chǎn)價(jià)格，這是市場見底的標(biāo)志。雖然很難判斷到底要多久才能走出谷底，但歷史經(jīng)驗(yàn)一次次證明，這個(gè)時(shí)候，投資總是有好的回報(bào)的。因?yàn)檫@種現(xiàn)象只有在人氣最低的時(shí)候才會出現(xiàn)，這也是一個(gè)很好的投資機(jī)會。一旦破凈，投資者對市場非常悲觀。

　　從長期價(jià)值投資分析來看，“破凈股”是一個(gè)參考選股方向，容易破凈的股票一般屬于行業(yè)周期低迷、平均增長、市場競爭激烈的夕陽產(chǎn)業(yè)。這些行業(yè)受國民經(jīng)濟(jì)周期影響較大，在產(chǎn)業(yè)，未來發(fā)展趨勢中，也屬于宏觀經(jīng)濟(jì)收縮影響較大的行業(yè)。

　　請注意一些審計(jì)陷阱。現(xiàn)在很多企業(yè)經(jīng)營不善，以投資股票、期貨等金融資產(chǎn)為主營業(yè)務(wù)。所以他們的凈資產(chǎn)是不斷變化的，因?yàn)樗麄儞碛械墓善闭剂怂麄兛傎Y產(chǎn)的大部分，股價(jià)變化太大。一旦出現(xiàn)牛市，你會發(fā)現(xiàn)他們的凈資產(chǎn)很高，但是熊市會變得很低。這類企業(yè)不能按照通常的凈資產(chǎn)購買方式購買。

　　關(guān)于破凈值的股票投資，可以進(jìn)行以下操作：首先要判斷破凈公司。顧名思義，公司目前的市值實(shí)際上小于公司的凈資產(chǎn)。而每股凈資產(chǎn)計(jì)算公式也進(jìn)行過分享，破凈主要分布在資產(chǎn)較重或周期較強(qiáng)的行業(yè)和公司，如房地產(chǎn)、鋼鐵、機(jī)械、銀行等。第二，選擇破凈公司，排除有自身問題的破凈公司，再排除管理不善、長期虧損的公司，關(guān)注剩下的破凈公司的成長，淘汰那些在短期內(nèi)，沒有活力的行業(yè)或公司，比如一些夕陽產(chǎn)業(yè)、高污染產(chǎn)業(yè)第三，最好選擇幾個(gè)不同行業(yè)的公司，每個(gè)行業(yè)的開倉比例不要超過30%，這樣才能打造一個(gè)小的投資組合。這些公司往往不受市場青睞，市場預(yù)期往往不高，所以如果只買個(gè)股，投資者很容易陷入“大坑”。