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新三板交易規(guī)則中擴(kuò)容改革方向及政策建議

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:fengwei添加時間:2015-04-01 10:30:45
  對于現(xiàn)在火熱的新三板市場,有很多投資者應(yīng)該按捺不住投身其中了,對于投資者來說,能夠熟悉新三板交易規(guī)則是非常重要的,可以讓投資者在新三板市場更好的獲利。下面我們就來一起認(rèn)識一下相關(guān)的知識講解。

  (一)引入個人投資者,降低交易門檻,實(shí)行做市商制度,突破股東人數(shù)限制,為了迎合新三板擴(kuò)容。提升新三板市場交易活躍度,可采取以下三個辦法:引入個人投資者、降低交易門檻和引入做市商制度。筆者認(rèn)為,以上創(chuàng)度在實(shí)施過程中要把擁以下四個要點(diǎn):第一對于參與新三板市場的個人投資者,要嚴(yán)格評價其風(fēng)險承受能力,充分考量其對市場的熟悉程度,由于新三板企業(yè)風(fēng)險較高,因此市場觀點(diǎn)參照股指期貨的“兩年五十萬”的標(biāo)準(zhǔn)偏低,應(yīng)當(dāng)適當(dāng)提離其要求。第二,將最小交易數(shù)量由3萬下降至千計,以充分活躍市場。第三、明確做市商的市場定位,即對企業(yè)價值進(jìn)行合理評估,在市場交易不活躍的時候提供報價。做市商的目的主要是引導(dǎo)市場對企業(yè)的價位進(jìn)行合用的體現(xiàn),而不是刺激市場投機(jī),從中賺取高額傭金。這既不利于新三板的良性發(fā)展,同時也提高了做市商自身的風(fēng)險,因此要對做市商的持倉限額、買賣差價等方面做出嚴(yán)格限制。第四,需要突破新三板企業(yè)股東人數(shù)不得超過200人的限制,建議全國性的三板市場建立后,由證監(jiān)會直接統(tǒng)一管理,將新三板企業(yè)地位劃定為公眾公司,以利于市場交投和企業(yè)的轉(zhuǎn)板。那么企業(yè)在哪上新三板好呢?朋友們可以點(diǎn)擊查看一下。

  (二)建立合理的轉(zhuǎn)板制度

  世界主要的場外交易市場都有轉(zhuǎn)板制度,以美國納斯達(dá)克市場為例,其內(nèi)部各層次可進(jìn)行轉(zhuǎn)板,在低層次市場中得到成長的公司,如果能夠滿足高層次市場的相關(guān)上市條件,即可通過簡單的程序到高層次市場上市。例如:OTCBB的膠票股東超過300名,即可轉(zhuǎn)板到納斯達(dá)克資本市場,而如果納斯達(dá)克小型市場連續(xù)30日交易價格低于1關(guān)元,警后三個月未能使股價升至1美元以上,則將其退至粉單市場交易。因此,在轉(zhuǎn)板制度上,筆者建議借鑒成熟市場的經(jīng)驗(yàn),按照證監(jiān)會提出的“升板自愿,降板強(qiáng)制”的原則,完善新三板的轉(zhuǎn)板創(chuàng)度,建議在新三板擴(kuò)容之初,暫不設(shè)立宜接轉(zhuǎn)板制度,以避免新三板成為企業(yè)闖關(guān)IPO的捷徑,使得不良企業(yè)沉淀在新三板,從而造成新三板市場名存實(shí)亡。應(yīng)通過完備的轉(zhuǎn)板制度使新三板成為創(chuàng)新型中小企業(yè)的孵化器。

  (三)新三板應(yīng)當(dāng)與地方的地方產(chǎn)權(quán)或非上市公司股權(quán)交易市場共同發(fā)展

  筆者認(rèn)為,在目前情況下,地方產(chǎn)權(quán)股權(quán)交易所應(yīng)當(dāng)和改革后的新三板并行,允許各地建立區(qū)域性的場外交易市場,并劃歸地方監(jiān)督部門管理,交易方式仍以競拍或者協(xié)議轉(zhuǎn)讓為主,其目的主要是為不符合新三板掛牌條件的企業(yè)提供股權(quán)流通的平臺。在未來,新三板掛牌企業(yè)范圍會由高新技術(shù)園區(qū)擴(kuò)展至地方所有符合條件的企業(yè),兩者在功能上存在一定的競爭關(guān)系,但是由于新三板主要定位于為全國性創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展壯大提供平臺支持,產(chǎn)權(quán)交易所定位于股權(quán)流通,兩者可以協(xié)同發(fā)展,使地方性產(chǎn)權(quán)股權(quán)交易所成為新三板的有效補(bǔ)充。

  上面就是對新三板交易規(guī)則的介紹,希望大家能夠認(rèn)真的進(jìn)行學(xué)習(xí)認(rèn)識,在新三板市場中多多獲利。大家可以研究一下江恩理論,對于幫助提升投資理念是非常有幫助的。朋友們可以關(guān)注我們贏家財富網(wǎng)微信,可以及時了解股市的大勢題材。(微信號:yingjiajiangen)

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