對行業(yè)經(jīng)濟的運行狀況、產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售、消費、技術(shù)、行業(yè)競爭力、市場競爭格局、行業(yè)政策等行業(yè)要素進行深入的分析,從而發(fā)現(xiàn)行業(yè)運行的內(nèi)在經(jīng)濟規(guī)律,進而進一步預(yù)測未來行業(yè)發(fā)展的趨勢。
行業(yè)分析是介于宏觀經(jīng)濟與微觀經(jīng)濟分析之間的中觀層次的分析,是發(fā)現(xiàn)和掌握行業(yè)運行規(guī)律的必經(jīng)之路,是行業(yè)內(nèi)企業(yè)發(fā)展的大腦,對指導(dǎo)行業(yè)內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營規(guī)劃和發(fā)展具有決定性的意義。
分析行業(yè)本身所處的發(fā)展階段及其在國民經(jīng)濟中的地位,分析影響行業(yè)發(fā)展的各種因素以及判斷對行業(yè)的影響力度,判斷行業(yè)內(nèi)企業(yè)的投資價值,揭示行業(yè)內(nèi)企業(yè)的投資風(fēng)險,為投資者以及其他機構(gòu)提供決策依據(jù)或投資依據(jù)。
在新三板主要分析要投資的企業(yè)所屬行業(yè)目前的行業(yè)的發(fā)展前景,是否屬于朝陽行業(yè),并且屬于未來發(fā)展前景看好的行業(yè)。如果發(fā)現(xiàn)要投資的行業(yè)屬于夕陽行業(yè),并且屬于未來發(fā)展前景不樂觀的行業(yè),就要停止投資。
新三板證券市場上的上市公司,所從事的都是國家離新技術(shù)領(lǐng)域內(nèi)的行業(yè),行業(yè)采用技術(shù)的先進程度較高,其中新興行業(yè)的多采用新興技術(shù)進行生產(chǎn),產(chǎn)品技術(shù)含量較高。
新三板市場上的公司行業(yè)特點是:
1.技術(shù)密集型——技術(shù)含量較高;2.知識密集型——依靠創(chuàng)意設(shè)計等智慧投入。
行業(yè)是由許多同類企業(yè)構(gòu)成的群體。如果只進行企業(yè)分析,雖然可以知道某個企業(yè)的經(jīng)營和財務(wù)狀況,但不能知道其他同類企業(yè)的狀況,無法通過比較知道目前企業(yè)在同行業(yè)中的位置。
而這在充滿著高度競爭的現(xiàn)代經(jīng)濟中是非常重要的。另外,行業(yè)所處生命周期的位置制約著或決定著企業(yè)的生存和發(fā)展。
投資者在考慮新投資時,不能投資到那些快要沒落和淘汰的夕陽行業(yè)。投資者在選擇股票時,不能被眼前的景象所迷惑,而要分析和判斷企業(yè)所屬的行業(yè)是處于初創(chuàng)期、成長期,還是穩(wěn)定期或是衰退期,絕對不能購買那些屬于衰退期行業(yè)的股票。
行業(yè)特征是直接決定公司投資價值的重要因素之一。行業(yè)分析是新三板掛牌上市公司的分析的前提,是連接宏觀經(jīng)濟分析和上市公司分析的橋梁。
行業(yè)分析的目的是挖掘最具投資潛力的行業(yè),進而選出最具投資價值的新三板上市公司。
由此可見,只有進行行業(yè)分析,才能更加明確地知道某個行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r,以及它所處的行業(yè)生命周期的位置,并據(jù)此做出正確的投資決策。
不過,行業(yè)與經(jīng)濟周期密切相關(guān)。宏觀經(jīng)濟的運行呈現(xiàn)周期性特點,一個經(jīng)濟周期包括繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個階段。由于不同行業(yè)對于經(jīng)濟周期的敏感性不同,其業(yè)績可能會出現(xiàn)比較大的差異。
通常行業(yè)生命周期分為幼稚期、成長期、成熟期和衰退期。一般而言,處于幼稚期的公司比較適合投機者和創(chuàng)業(yè)投資者。處于成長期的行業(yè),其增長具有明確性,投資者分享行業(yè)成長、獲取較高投資回報的可能性比較高。
根據(jù)行業(yè)與宏觀經(jīng)濟周期的關(guān)系以及行業(yè)自身生命周期的特點,投資者應(yīng)該選擇那些對于經(jīng)濟周期敏感度不高的增長型行業(yè)和在生命周期中處于成長期和成熟期的行業(yè)。
此外,一個行業(yè)的興衰還會受到技術(shù)進步、產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新、社會習(xí)慣的改變和經(jīng)濟全球化等因素的影響。
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