在巴菲特的投資字典里,根本沒(méi)有止損這個(gè)詞。我們且不說(shuō)當(dāng)公司成長(zhǎng)性逆轉(zhuǎn)后賣出所持股票是不是止損,單就投資品種來(lái)看,巴菲特主要投資的是股票現(xiàn)貨,并非在期貨市場(chǎng)。如果巴菲特進(jìn)入期貨市場(chǎng),以10倍的比例(在美國(guó)能夠達(dá)到20倍到30倍)進(jìn)行杠杠交易,一個(gè)短期波動(dòng)就可能將本金賠光,即使世界第一股神,也得把止損放在第一位,否則同樣會(huì)賠得一塌糊涂。這是投資者掌握止損技巧的時(shí)候需要注意的一點(diǎn)。
最近發(fā)生的一件事就說(shuō)明巴菲特也有止損觀。長(zhǎng)期以來(lái),美國(guó)從居民到政府全部在舉債消費(fèi),可以說(shuō)早已債臺(tái)高筑、負(fù)債累累,已經(jīng)到了不堪重負(fù)的程度。但由于世界各國(guó)投資家仍然看好美國(guó)經(jīng)濟(jì),每年有大量資金流入美國(guó),維持著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。當(dāng)有一天世界各地的投資家們認(rèn)識(shí)到危險(xiǎn),不再向美國(guó)注入資金,甚至抽逃已經(jīng)注入美國(guó)的資金時(shí),美國(guó)的經(jīng)濟(jì)大廈就會(huì)崩塌,美元就會(huì)崩塌式貶值,存在著巨大的長(zhǎng)線做空機(jī)會(huì)。所以,巴菲特一直看空美元,持有大量美元空頭。2005年1月以來(lái)美元大幅反彈,使巴菲特的美元空頭虧損數(shù)億美元,迫使巴菲特進(jìn)行金融衍生產(chǎn)品交易,對(duì)美元空頭進(jìn)行保值。但進(jìn)入2006年以來(lái),由于人民幣擴(kuò)大浮動(dòng)范圍,出現(xiàn)持續(xù)性大幅升值,對(duì)應(yīng)的美元匯價(jià)又開(kāi)始掉頭下跌,巴菲特多頭倉(cāng)位抽身不及,又虧損了4億多美元。事后巴菲特總結(jié)教訓(xùn)說(shuō):“都怪我優(yōu)柔寡斷犯下大錯(cuò),本來(lái)可以完全體面地脫身而去,卻由于一再拖延一錯(cuò)再錯(cuò)一損再損。”當(dāng)發(fā)現(xiàn)自己錯(cuò)了就要趕緊止損出局,可能這就是巴菲特的止損觀了。
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