羅伯特·威爾遜是20世紀(jì)70年代美國著名的金融投資家之一，取得了引人注目的輝煌戰(zhàn)績。但他在萊索茲公司股票上的賣空操作卻使他大虧一筆，由此可見，止損技巧的學(xué)習(xí)對于投資者來說是非常重要的。

　　20世紀(jì)70年代初期，美國經(jīng)濟(jì)一直在低谷徘徊。但到了70年代后期，美國經(jīng)濟(jì)開始進(jìn)入新的增長周期，生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，居民收入提高，消費(fèi)需求旺盛，部分行業(yè)開始出現(xiàn)增長的勢頭。1978年初，萊索茲國際公司看準(zhǔn)消費(fèi)需求進(jìn)入上升周期的機(jī)會(huì)，在大西洋城開辦了當(dāng)?shù)氐牡谝患屹€場。當(dāng)時(shí)的羅伯特·威爾遜認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)仍然沒有起色，況且大西洋城的氣候不理想，萊索茲國際公司經(jīng)常用逼債的方式收取賭債，公司信譽(yù)差，開辦賭場會(huì)無人問津，必賠無疑，一定會(huì)拖累萊索茲國際公司的股票價(jià)格大幅度下跌。于是，威爾遜于1978年5月，選擇一個(gè)相對高點(diǎn)，在15美元區(qū)間賣空20萬股萊索茲國際公司的股票。

　　威爾遜賣空不久，萊索茲國際公司的股票價(jià)格就上漲到了20美元，此時(shí)的萊索茲國際公司的經(jīng)營并沒有什么起色，威爾遜認(rèn)為自己的判斷沒有問題，于是持倉不動(dòng)。為了減輕思想壓力，避免經(jīng)不住股價(jià)波動(dòng)半道出逃，威爾遜決定周游世界，展開了為期3個(gè)月的環(huán)球旅行。但此時(shí)賭場開張大吉，收益豐厚，吸引投資者紛紛追漲買進(jìn)，推動(dòng)股價(jià)從20美元上漲到30、40、50美元。當(dāng)上漲到60美元時(shí)，威爾遜已經(jīng)損失了數(shù)百萬美元，經(jīng)紀(jì)公司通知他平倉。威爾遜意識到他對美國經(jīng)濟(jì)基本面、對萊索茲公司的基本面判斷錯(cuò)誤，經(jīng)濟(jì)不景氣的時(shí)代已被一個(gè)快速增長的時(shí)代所代替，萊索茲的業(yè)績已由100萬躍上5000萬的大臺階，股價(jià)理應(yīng)大幅度上漲，他必須止損，否則將一分不剩。

　　威爾遜的止損買進(jìn)推動(dòng)價(jià)格上漲到了120美元，到9月4日全部平倉時(shí)，萊索茲公司的股票已經(jīng)漲到190美元。此時(shí)的價(jià)格與威爾遜賣空價(jià)格相比，已經(jīng)有了12.7倍的漲幅，威爾遜虧損1000多萬美元。

　　威爾遜的錯(cuò)誤，主要原因是對美國經(jīng)濟(jì)和萊索茲國際公司的基本面判斷錯(cuò)誤，導(dǎo)致投資方向錯(cuò)誤。同時(shí)，當(dāng)賭場開張后生意火暴，出現(xiàn)了與預(yù)期相反的基本面情況時(shí)，沒有能夠及時(shí)止損，也是有缺憾的。但在害怕破產(chǎn)的思想支配下，在60美元開始止損平倉，仍然是值得贊賞的果斷之舉。如果硬扛下去，威爾遜很快就會(huì)一文不名了。