在股市投資中,預(yù)測市場是投資者和許多股票評論家熱衷的事情。市場預(yù)測是評估市場未來變化的概率。評估結(jié)論只是一種觀點,并不代表市場本身的未來趨勢。股票市場存在很大的不確定性,尤其是短期趨勢,更難以預(yù)測。一位來自美國的投資專家表示,預(yù)測股市的“明天”趨勢就像擲硬幣一樣,這意味著市場短期趨勢的不確定性非常高。
由于市場的不確定性,資金的管理更加重要。投資者在進行任何的交易行為都是基于對市場最基本的判斷,也可以說是基于預(yù)測,而市場的不確定性越強,那么其風(fēng)險也就越大。
當(dāng)投資者認為市場中的不確定性因素減少,而相對的確定性因素增加的時候,就會增加資金的投入比例,但實際上,這增加了整體的風(fēng)險。例如,如果你猜硬幣的正反兩面,你有50%的概率贏或輸。如果你一次押滿,輸了你就會破產(chǎn),不得不離開股市。如果你賭贏了,你會得到翻倍的利潤,但是如果你繼續(xù)賭博,你最終將無法避免破產(chǎn)。
有些人可能會說,當(dāng)在股市處在上升趨勢或有很大機會獲勝時,為什么不滿倉呢?這其實很容易解釋。就像上面的硬幣猜一樣,扔三次,你只需要猜一次就贏了,所以你的獲勝概率是66.67%。但是如果你永遠下注,你最終會面臨同樣的破產(chǎn)結(jié)果,因為你總有一次是要輸?shù)摹?/p>
當(dāng)然,股票市場和擲硬幣賭博有本質(zhì)的區(qū)別,但也有許多相似之處,如籌碼管理或資金管理。股票市場的不確定性不像猜測硬幣正反兩面的概率那么明確。投資者可以根據(jù)各種因素判斷市場的性質(zhì),發(fā)現(xiàn)高概率事件,如從技術(shù)分析中發(fā)現(xiàn)市場趨勢。
事實上,即使市場在理論上是有效的,投資者也不能完全理解市場,更不用說實際市場和理論市場之間有很大的差異,這進一步增加了市場的不確定性。a股市場不僅受到宏觀經(jīng)濟、行業(yè)、公司基本面和濃厚的炒作氛圍的影響,還受到大大小小的股市政策的影響,增加了股市投資的風(fēng)險。
就創(chuàng)業(yè)板來說,隨著2012年上半年財務(wù)報告的披露完畢,9月也成為高管和大股東減持股份的時機。 滬市和深市共出現(xiàn)了276人次的減持,減持金額達到了15.2億元,而同期的高管減持金額只有5578.48萬元。
特別值得注意的是,9月份高管辭職人數(shù)也大幅增加。自9月以來的每個交易日,都有高管辭職的公告,僅9月4日就有多達16人辭職,11家上市公司的13名高管于9月14日辭職。高管持股如此之大的主要原因是高發(fā)行價、高市盈率和高超募的普遍存在。作為一個普通的投資者,不可能改變和抵制市場中的這些不確定因素。在股市很難從中長期獲利甚至穩(wěn)定生存。
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