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什么是可轉(zhuǎn)債

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:shujianyu添加時(shí)間:2014-06-04 16:12:47
  在學(xué)習(xí)債券知識時(shí),我們知道債券中有一種特別的債券,即為可轉(zhuǎn)換債券,簡稱可轉(zhuǎn)債,是債券的一種。名為可轉(zhuǎn)債,自然是指可以轉(zhuǎn)換為股票的債券,轉(zhuǎn)股比率一般會在發(fā)行時(shí)就確定??赊D(zhuǎn)債通常有較低的票面利率,可轉(zhuǎn)換為股票便是較低票面利率的補(bǔ)償。只有能轉(zhuǎn)換為較高價(jià)值的股票時(shí)投資者才會轉(zhuǎn)換為股票;如果股票是下跌的,處于低位,那么投資者是不會轉(zhuǎn)換為股票的。

  可轉(zhuǎn)債有兩重特性,既有債券的一般特性,又可轉(zhuǎn)換為股票具有股票的特性。一旦債券轉(zhuǎn)換為股票,會對公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響,還會影響二級市場的股價(jià)。

  融資方發(fā)行可轉(zhuǎn)債的優(yōu)勢在于可轉(zhuǎn)債利率較低,可以減少公司的利息費(fèi)用,間接減輕公司負(fù)擔(dān)。但如果債券被轉(zhuǎn)換,公司股東的股權(quán)將被稀釋。還對二級市場的股價(jià)產(chǎn)生影響。但是彌補(bǔ)了低利率的不足,總之一句話是企業(yè)減輕負(fù)擔(dān)的融資手段。如果股票的市價(jià)在轉(zhuǎn)券的可轉(zhuǎn)換期內(nèi)超過其轉(zhuǎn)換價(jià)格,債券的持有者會自發(fā)的選擇將債券換為股票賣出獲益??赊D(zhuǎn)債收益除了債券的固定利率外,最為關(guān)鍵的是可轉(zhuǎn)換債券的換股條件,即為換股價(jià)格。并不是什么情況都適合轉(zhuǎn)換為股票。

  當(dāng)可轉(zhuǎn)債對應(yīng)的股票市價(jià)達(dá)到或超過轉(zhuǎn)券的換股價(jià)格后,可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)格就將與股票的價(jià)格聯(lián)動,此時(shí)股價(jià)上漲,債券價(jià)格也會聯(lián)動的上漲。但是在股票價(jià)格下跌時(shí),由于轉(zhuǎn)券具有一般債券的保底性質(zhì),所以轉(zhuǎn)券的風(fēng)險(xiǎn)性又比股票小得多。

  以上便是通常所說的證券市場中的可轉(zhuǎn)債,至于其轉(zhuǎn)換比率、方法、時(shí)間有效期,具體的都會在發(fā)行時(shí)有所規(guī)定。

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