(一)債券市場為政府、企業(yè)、金從機構(gòu)及會共團體籌集資金提供了德定的重要裝道
政府的主要資金來源是稅收,但在出現(xiàn)財政赤字和需要擴大公共開支的情況下,政府往往通過發(fā)行債券的辦法來籌集資金,彌補財政赤字或進行公共建設(shè)。金融機構(gòu)也往往通過發(fā)行金融債券的辦法來籌集資金.滿足社會對信貸資金的需求。企業(yè)獲取資金的渠道主要有兩條:①通過間接融資渠道從銀行獲得貸款;②通過直接融資渠道即通過發(fā)行債券或股票來籌集資金。從銀行取得貸款要受到貸款條件、貸款額度等種種限制。發(fā)行股票的審批程序又相對較嚴(yán)。而發(fā)行債券在籌資資金的數(shù)額、期限、利率等方面所受的限制相對較小,審批要求相對較為寬松,從而成為企業(yè)籌措長期穩(wěn)定資金的重要渠道。
(二)債券市場為投資者提供了一條良好的投資梁道,有利于促進儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化
債券利息一般較銀行存款更高,又能在二級市場上迅速變現(xiàn)。與股票相比又具有更高的安全性和穩(wěn)定性。因此,債券市場吸引了為數(shù)眾多的機構(gòu)投資者和穩(wěn)健的個人投資者,成為將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的重要集道,對于社會再生產(chǎn)的運行以及經(jīng)濟的發(fā)展都起到了巨大的推動作用。
(三)債券市場有利于優(yōu)化資源配置
在債券市場上,漬券發(fā)行者承擔(dān)了還本付息的責(zé)任,因此必須將所籌資金用于效益較好的投資領(lǐng)域。而債券的投資者從自身利益出發(fā)在選擇具體的投資對象時,勢必要充分考慮債券發(fā)行者的資信狀況以及未來的盈利狀況,將資金投向那些資信度較高,發(fā)展前景和經(jīng)營狀況較好的企業(yè)。這就在客觀上促進了資金及資源的優(yōu)化配置.也促進了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
(四)債券市場為政府干預(yù)經(jīng)濟.實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟調(diào)拉目標(biāo)提供了途徑
政府對經(jīng)濟的干預(yù)和調(diào)節(jié),除了通過對稅收總量及結(jié)構(gòu)的調(diào)整外,還可以通過發(fā)行公債來進行。如當(dāng)經(jīng)濟低迷時.政府可以通過發(fā)行公債,籌集資金來擴大政府開支、增加公共設(shè)施建設(shè),最終實現(xiàn)增加社會有效需求、增加社會就業(yè)、刺激經(jīng)濟增長的目標(biāo)。
(五)債券市場是中央銀行進行公開市場業(yè)務(wù),實施貨幣政策的重要場所
公開市場業(yè)務(wù)是中央銀行在債券市場上買賣國債以調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量,穩(wěn)定經(jīng)濟的一種手段。它是中央銀行三大貨幣政策工具之一。在市場經(jīng)濟條件下,它發(fā)揮著尤其重要的作用。當(dāng)經(jīng)濟過熱時,中央銀行在債券市場上拋出值券,以減少貨幣供給量,抑制經(jīng)濟的過度膨脹;當(dāng)經(jīng)濟衰退、資金緊缺時,中央銀行則在債券市場上購進偵券,以增加貨幣供給量,刺激經(jīng)濟增長。這種調(diào)節(jié)過程是一種微調(diào)的過程,不會給經(jīng)濟造成大的震蕩,且可以進行日常性的操作,非常方便。因而,公開市場業(yè)務(wù)已成為很多國家中央銀行頻繁采用的經(jīng)濟調(diào)節(jié)手段。而債券市場的存在和一定程度的繁榮,則是該手段實施的前提條件。
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