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債券市場的功能

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:meiying添加時間:2014-12-30 09:23:36
  對投資者來說,債券是—種有效的投資工具,操作得好,可以是發(fā)家致富的幫手,可以是走向幸福的橋梁。對國家和社會經(jīng)濟發(fā)展來講,它的作用大致有如下幾點:

  (1) 融資功能:債券市場是金融市場的一個重要組成部分,它可以使資金的供需雙方互通有無,為資金不足者籌集資金;我國政府和企業(yè)先后發(fā)行了多批債券,為彌補國家財政赤字和許多重點建設(shè)項目籌集了大量資金。

  (2) 資金流動導(dǎo)向功能:效益相對較好的企業(yè)發(fā)行的債券,往往會受到較多投資者的歡迎,因而發(fā)行時利率低,籌資成本小;相反,效益低的企業(yè)發(fā)行的債券風(fēng)險也大,不怎么受到投資大眾的青睞,籌資成本較大:因此,通過債券市場,資金得以向優(yōu)勢企業(yè)集中,從而有利于資源的優(yōu)化配置。

  (3) 宏觀調(diào)控功能:一是債券市場成為實施貨幣政策的工具。一國中央銀行作為國家貨幣政策的制定和實施部門,主要依靠存款準備金、公開市場業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)和利率等政策工具進行宏觀經(jīng)濟調(diào)控。其小,公升市場業(yè)務(wù)就是中央銀行通過在債券市場上買賣債券來調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量,從而實現(xiàn)宏觀調(diào)控的目的。在經(jīng)濟過熱、需要減少貨幣供府時,中央銀行賣出債券,收回金融機構(gòu)或公眾持有的—部分貨幣,從而抑制經(jīng)濟的過熱運行;二是通過發(fā)行國債為積極財政政策的實施籌集資金,為拉動內(nèi)需做出貢獻。

  (4)投資功能:債券市場為各機構(gòu)調(diào)劑資金余額、選擇流動性管理工具、調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和使資產(chǎn)多樣化創(chuàng)造了條件。各機構(gòu)可以通過債券市場進行現(xiàn)券交易、回購,有效、靈活地調(diào)節(jié)資金余缺,改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu),提高資產(chǎn)質(zhì)量,提高創(chuàng)利能力。在日前環(huán)境下,國債和政策性金融債券具有流動性和安全性高的特點,這與機構(gòu)投資者的經(jīng)營目標即安全性、流動性和硫利件的統(tǒng)一相符合,而成為各機構(gòu)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、改善資產(chǎn)流動性的主要工具。

  (5)定價功能:國債基難利率的形成為各類金融資產(chǎn)定價提供了重要參考。從國際金融巾場的情況看,只有那些結(jié)構(gòu)合理、信譽高、流通件好的金融資產(chǎn)的利率才有資格成為其他金融資產(chǎn)定價的參考,即成為市場基準利率。其利率成為基準利率的金融資產(chǎn)具備以下特點:市場參與度高,市場影響力大,無風(fēng)險,利率波動小,且具有傳導(dǎo)作用,中央銀行可能通過調(diào)整該基準利率來影響其他資產(chǎn)的價格。隨著銀行間債券市場的快速發(fā)展,作為一種無本金風(fēng)險融資利率,大宗交易的國債利率開始對我國金融市場基準利率的形成發(fā)揮作用。

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