波浪理論假設所有市場走勢都可以分成五浪結(jié)構(gòu)和三浪結(jié)構(gòu)。五浪結(jié)構(gòu)(不包括調(diào)整三角形)稱為驅(qū)動浪，三浪循環(huán)稱為調(diào)整浪。初學者在理解5浪結(jié)構(gòu)的含義時可能有很多含混的地方。

　　驅(qū)動浪總是呈五浪結(jié)構(gòu)，這種模式實際上在任何時間周期內(nèi)都成立，從顯示細微價格波動的幾分鐘圖到歷時多年的月K線都是如此。從理論上講，驅(qū)動浪應該很容易識別。驅(qū)動浪中與主趨勢同向運行的第三浪成交量大，而其余兩個反向運行的調(diào)整浪成交量小，成交量高峰一般出現(xiàn)在第三浪期間。不過要記住這只是一般原則，可能并不適用于非常短期的即日操作模式。

　　正如上面所提到的一樣，所有驅(qū)動浪都是五浪模式。在任何一個驅(qū)動浪中，第三浪都絕不會是最短的子浪，而且往往是五浪循環(huán)中幅度最大的一個子浪。此外，除特殊情況外，第一浪和第四浪絕不應該重疊。這意味著在上升趨勢中，第四浪調(diào)整的最低價不應跌破第一浪的最高價。在一個五浪下降趨勢中，第四浪反彈的最高價不應突破第一浪的最低價。還有一些人認為在非常短的時間周期內(nèi)可以接受第一浪和第四浪重疊。一般情況下接受浪1和浪4的重疊就是危險的先兆。如果真正依賴波浪理論來指導實際操作，那么認同第一浪和第四浪重疊后做出決策而事后肯定會后悔的。因此不建議將波浪理論應用于分時圖，因為正常情況下的買賣價差就能導致第一浪和第四浪出現(xiàn)重疊。

　　在一個五浪驅(qū)動循環(huán)中，子浪1、子浪3和子浪5也是推動浪，而子浪2和子浪4是調(diào)整浪。一個子浪是指運行時間和價格波動幅度小一級別的浪。所有浪都可以再分成更細的子浪，除非是最細微的市場行為(如5分鐘K線圖或分時圖中所顯示的浪)。這通常被稱為股價走勢的分形特征。有些科學家在市場價格中發(fā)現(xiàn)了分形的證據(jù)，并將這種模式與混沌理論聯(lián)系起來。

　　認真研究后還發(fā)現(xiàn)，在運用波浪理論時最常犯的錯誤是，認為五浪循環(huán)是牛市而三浪循環(huán)是熊市。正如你不久后將看到的一樣，無論是在牛市還是在熊市，三浪循環(huán)和五浪循環(huán)都既可以與主趨勢同向也可以與主趨勢反向。關鍵是要搞清楚三浪循環(huán)是五浪循環(huán)的調(diào)整浪。如果當前市場趨勢是下跌的，那么與當前趨勢同向的價格走勢將以五浪循環(huán)展開。這一點十分關鍵，一定要切記!

　　還有一點至關重要，就是要弄清楚在波浪理論中調(diào)整是指與更大級別的趨勢相反的走勢，許多不熟悉波浪理論的分析師將這個調(diào)整理解成股票市場的調(diào)整，而股票市場的調(diào)整代表股價下跌，結(jié)果導致數(shù)浪時出現(xiàn)諸多混亂。波浪理論中的調(diào)整是指與更大級別的趨勢相反的走勢，且其形態(tài)要么是三浪形態(tài)，要么是三角形形態(tài)，要么是這兩者的結(jié)合。一個調(diào)整浪僅僅是與更大級別的一個驅(qū)動浪的走勢相反的一個波浪循環(huán)。以典型的股票市場為例，在熊市中調(diào)整浪表示價格上漲而不是下跌。

　　市場價格走勢的分形特征使識別反向調(diào)整走勢并在此時進行操作變得十分艱難。如果主要趨勢是上升的，那么反向調(diào)整走勢就應該向下。操作活動應該在出現(xiàn)三個子浪調(diào)整時安排好。不過，除非調(diào)整浪呈三角形，否則至少應該有一個子浪以五浪推動模式展開。這可能在實戰(zhàn)中運用波浪理論最難的地方：弄清楚怎樣正確數(shù)浪，確定操作行為屬于何種類型(如長線、中線或短線)，并據(jù)此設計好買、賣價位和止損點。