波浪理論主要包括三個重要方面，分別是形態(tài)、比例利時間，其中形態(tài)最重要。

　　波浪理論認為股價變動的循環(huán)是由8次波浪構(gòu)成的，其中有5次上升浪和3次調(diào)整浪，即“八浪循環(huán)”。在8個波浪完畢之后，—個循環(huán)就完成，走勢將進入下一個“八浪循環(huán)”。時間的長短不會改變波浪的形態(tài)，波浪可以拉長，也可以縮短，但其基本形態(tài)保持不變，如下圖所示。

　　在8個波浪中，第1~5波浪為上升波浪，其中1、3、5波浪為推動浪，第2、4浪為上升波浪中的調(diào)整浪。每個波浪又可分成數(shù)個中波浪，每個中波浪又分成許多小波浪，一個完整的股市循環(huán)—共細分為144個小波浪。

　　波浪理論在具體運用中，常常會遇到較為難以分辨的情況，發(fā)現(xiàn)幾個同時可以成立的數(shù)浪方式。所以，投資各有必要了解各個波浪的特性。

　　第1浪：在整個波浪循環(huán)開始后，市場上大多數(shù)投資考并不會馬上就意識到上升波段已經(jīng)開始。所以，在實際走勢中，大約半數(shù)以上的第一浪屆于修筑底部形態(tài)的一部分。由于第一浪的走出一般產(chǎn)生于空頭市場后的末期，所以，市場上的空頭氣氛以及習慣于空頭市場操作的手法未變，因此，跟隨著屬于筑底一類的第1浪而出現(xiàn)的第2浪的下調(diào)幅度，通常都較大。

　　第2浪：上面已經(jīng)提過，通常第2浪在實際走勢中調(diào)整幅度較大，并且還具有較大的殺傷力，這主要是因為市場人士常常誤以為熊市尚未結(jié)束。第2浪的特點是成交量逐漸萎縮，波動幅度漸漸變窄，反映出拋鍛壓力逐漸衰竭，出現(xiàn)傳統(tǒng)圖形中的轉(zhuǎn)向形態(tài)，如常見的頭肩底、雙底等。

　　第3浪：第3浪在絕大多數(shù)走勢中，屬于主升段的一大浪，因此，通常第3浪屬于最具有爆炸性的一浪。第3浪的運行時間通常會是整個循環(huán)浪中的最長的一浪，其上升的空間和幅度亦常常最大;第3浪的運行軌跡，大多數(shù)都會發(fā)展成為一漲再漲的延升浪;在成交量方面，成交量急劇放大，體現(xiàn)出具有上升潛力的量能;在圖形上，常常會以勢不可擋的跳空缺口向上突破，給人一種突破向上的強烈訊號。

　　第4浪：從形態(tài)的結(jié)構(gòu)來看，第4浪經(jīng)常以三角形的調(diào)整形態(tài)進行運行。第4浪的運行結(jié)束點，一般都較難預見。同時，投資者應記住，第4浪的浪底不允許低于第1浪的浪頂。

　　第5浪：在股票市場中，第5浪是三大推動浪之一，促其漲幅在大多數(shù)情況下比第3浪小。第五浪的特點是市場人氣較為高漲，往往樂觀情緒充斥整個市場。從其完成的形態(tài)和幅度來看，經(jīng)常會以失敗的形態(tài)而告終。在第5上升浪的運行中，二、三線股會突發(fā)奇想，普遍上升，而常常會出現(xiàn)升幅。

　　A浪：在上升循環(huán)中，A根的調(diào)整是緊隨著第5浪產(chǎn)生的，所以，市場上大多數(shù)人士會認為市勢仍木逆轉(zhuǎn)，毫無防備之心，只看做為一個短暫的調(diào)整。A浪的調(diào)整形態(tài)通常以兩種形式出現(xiàn)，即平坦型形態(tài)與三字形形態(tài)，它與B浪經(jīng)常以交叉形式進行形態(tài)交換。

　　B浪：B浪的上升常常會作為多方的單相思，升勢較為情緒化，這主要由于市場上大多數(shù)人仍未從牛市沖天的市道中醒悟過來，還以為上一個上升尚未結(jié)束，在圖表上常常出現(xiàn)牛市陷阱，從成交量上看，成文稀疏，出現(xiàn)明顯的價量背離現(xiàn)象，上升量能已接濟不上。

　　C浪：緊隨著B浪的是C浪，出于B浪的完成頓時使許多市場人士醒悟，一輪多頭行情已經(jīng)結(jié)束，期望繼續(xù)上漲的希望徹底破滅，所以，大盤開始全面下跌，從性質(zhì)上看，其破壞力較強。