在股票市場(chǎng)上,踩雷指一直是一支好股票,專家和專業(yè)機(jī)構(gòu)也給出了買入建議。然而,該股證券交易所的上市公司被發(fā)現(xiàn)存在欺詐行為或業(yè)績(jī)下降,導(dǎo)致股價(jià)暴跌。投資者需要在投資過(guò)程中保持冷靜。投資者必須具備獨(dú)立判斷能力和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),不能盲目投資。進(jìn)入市場(chǎng)是有風(fēng)險(xiǎn)的,所以要謹(jǐn)慎,選擇好的投資項(xiàng)目,這樣可以避免很多風(fēng)險(xiǎn)。炒股怎么避免踩雷可以參考以下一些選股思路:
[1]遠(yuǎn)離大股東質(zhì)押率高的公司。企業(yè)管理具有內(nèi)在的杠桿作用。如果大股東提高質(zhì)押比例,將大大擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿。這樣的企業(yè)表明其資金短缺或管理層貪婪、好斗,其背后的風(fēng)險(xiǎn)非常高。
[2]遠(yuǎn)離應(yīng)收賬款、存貨和商譽(yù)高的公司。應(yīng)收賬款、非房地產(chǎn)企業(yè)存貨和商譽(yù)都是資產(chǎn)負(fù)債表中的抵扣項(xiàng)目。當(dāng)這三項(xiàng)金額過(guò)大,單項(xiàng)超過(guò)凈資產(chǎn)的50%,且總額超過(guò)凈資產(chǎn)總額時(shí),幾乎可以判斷公司經(jīng)營(yíng)狀況不佳。
[3]遠(yuǎn)離大股東和管理層的公司。大股東和管理層少量減持是可以理解的,但大幅減持是一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)。只有當(dāng)價(jià)格被極度高估時(shí),真正的高質(zhì)量股權(quán)資產(chǎn)才會(huì)被內(nèi)部人士輕易拋棄。
[4]遠(yuǎn)離凈利率和毛利率高的企業(yè)。如果一個(gè)公司的凈利率和毛利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于整個(gè)行業(yè)的水平,甚至高于行業(yè)中領(lǐng)先的公司,就很有可能會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)舞弊。
企業(yè)可能面臨各種突發(fā)事件,可能是競(jìng)爭(zhēng)格局的急劇惡化和企業(yè)管理的戰(zhàn)略失誤。因此,有上述情況的公司在投資過(guò)程中應(yīng)嚴(yán)格防范,以防踩雷,除此之外還有一些基本面出現(xiàn)問(wèn)題的問(wèn)題股也是要提防。
第一,避免跌破面值的股票
投資者永遠(yuǎn)不要認(rèn)為跌破面值的股票非常便宜,7~8元的股票往往與3~4元的趨勢(shì)相反。如果股價(jià)長(zhǎng)期跌破面值,恐怕存在重大的根本性問(wèn)題,大股東本身對(duì)自己的股票也不樂(lè)觀,小股東為什么要冒險(xiǎn)碰這些股票呢?
第二,避免跌破轉(zhuǎn)換價(jià)格的股票
股票價(jià)格低于可轉(zhuǎn)換債券(股票指數(shù)、凈值、信息)的轉(zhuǎn)換價(jià)格。通常,當(dāng)一家公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券來(lái)籌集資金時(shí),它準(zhǔn)備將債權(quán)轉(zhuǎn)換成股權(quán),降低負(fù)債率和改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu);否則,簡(jiǎn)單地發(fā)行公司債券是好的。
如果差額不能提供給可轉(zhuǎn)換債券持有人進(jìn)行轉(zhuǎn)換,也就是說(shuō),在到期時(shí),投資者只希望公司償還這筆錢,而不想將其轉(zhuǎn)換成公司股票,可轉(zhuǎn)換債券就會(huì)變成債務(wù),使原來(lái)的高負(fù)債率變得更糟。
第三,避免那些每股凈值的股票
資產(chǎn)減去負(fù)債后的數(shù)字稱為凈值(也稱為股東權(quán)益),每股凈值也是正常公司股價(jià)應(yīng)該保持的價(jià)格。長(zhǎng)期低于每股凈值是一件奇怪的事情,這可能表明每股凈值是不可靠的。每股凈值不可靠是由資產(chǎn)高估和負(fù)債低估造成的。在確定風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)(如應(yīng)收賬款和存貨)的價(jià)值時(shí),經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)資產(chǎn)估值過(guò)高的情況。在最壞的情況下,應(yīng)收賬款可能全部變成壞賬,庫(kù)存可能全部變成無(wú)用的壞材料。
第四,避免首席財(cái)務(wù)官離開的股票
除了股價(jià)可以說(shuō)話,更換首席財(cái)務(wù)官應(yīng)該是最重要的事情要注意。一家知名公司一直在努力尋找首席財(cái)務(wù)官。在過(guò)去的四年中,前后共有五位首席財(cái)務(wù)官。這個(gè)記錄不是前所未有的,也是前所未有的。一位投資經(jīng)理說(shuō),去年上市公司曾問(wèn)他想不想當(dāng)首席財(cái)務(wù)官,但當(dāng)他聽說(shuō)他的首席財(cái)務(wù)官每年都要換人時(shí),他害怕上任。
第五.避免改變會(huì)計(jì)師事務(wù)所的股票
換成會(huì)計(jì)師事務(wù)所也令人擔(dān)憂。法律規(guī)定會(huì)計(jì)師應(yīng)該每四年更換一次,所以更換會(huì)計(jì)師不像更換首席財(cái)務(wù)官那樣讓人緊張,但是更換公司是一件大事。一家公司將走換辦公室之路,這表明已經(jīng)有愛羽毛的辦公室不敢申請(qǐng)簽證。
第六,避開董監(jiān)低持有的股票
董監(jiān)低持股也意味著大股東甚至不關(guān)心他們自己的股票,所以持有這些股票的投資者應(yīng)該小心。分析師強(qiáng)調(diào),更糟糕的情況是,董事和監(jiān)事仍處于困境,甚至低價(jià)拋售股票。一般來(lái)說(shuō),上市公司發(fā)展利用控股公司買賣股票。如果連控股公司的股票都被清算了,當(dāng)董事和監(jiān)事最終考慮持股時(shí),除非有人接管經(jīng)營(yíng)權(quán),否則投資者可以回避。
這些股票中的許多以前似乎沒(méi)有預(yù)兆,但是一旦它們突然被爆雷,我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)有許多跡象表明爆發(fā)期即將來(lái)臨??傊?,我們不僅要了解黑馬,還要了解爆雷股票,所以要投資股市要謹(jǐn)慎對(duì)待,而除了上述對(duì)于炒股怎么避免踩雷的選股思路之外還要從自身操作股票的方式。
首先,進(jìn)一步的研究將繼續(xù)減少踩雷的可能性,這是研究的價(jià)值和意義。能夠更深入地了解公司的基本情況,并以更大的概率實(shí)現(xiàn)確定性,這是無(wú)法完全避免的。對(duì)于公司的研究,應(yīng)該特別注意市場(chǎng)質(zhì)疑的信息,因?yàn)榇蠖鄶?shù)時(shí)候,經(jīng)紀(jì)人的研究報(bào)告報(bào)告好消息,而不是壞消息。市場(chǎng)的疑慮和負(fù)面信息往往更真實(shí)。
第二,低買,不要在公司最熱的時(shí)候買。以新城控股為例。對(duì)于一個(gè)長(zhǎng)期購(gòu)買的朋友來(lái)說(shuō),低價(jià)購(gòu)買只能收回一部分利潤(rùn),但實(shí)際上卻賺了很多錢。那些遭受嚴(yán)重?fù)p失的人基本上都是在最熱的時(shí)候估值非常高的時(shí)候買入的。當(dāng)熱門股票被討論時(shí),每個(gè)人都想買,公司的估值和價(jià)格總是在最高水平。在這個(gè)時(shí)候,購(gòu)買風(fēng)險(xiǎn)是最大的,一個(gè)好的公司應(yīng)該有一個(gè)安全邊際,當(dāng)它是廉價(jià)購(gòu)買。
第三,我們需要集中,但我們應(yīng)該適當(dāng)劃分資金,并根據(jù)自己的能力決定是否增加杠桿。我們的散戶投資者資金,真的需要集中來(lái)投資,以賺取巨額利潤(rùn)。這些事情也加強(qiáng)了我正確銷售倉(cāng)庫(kù)的風(fēng)格,但我最多只做三個(gè)庫(kù)存。以兩個(gè)為例,即使其中一個(gè)減半,損失也只有25%,而且還有機(jī)會(huì)重新站起來(lái)。
以上都在我們的控制范圍之內(nèi)。企業(yè)中完全不可預(yù)測(cè)的黑天鵝事件超出了我們的控制范圍,當(dāng)它發(fā)生時(shí)我們無(wú)能為力。而通過(guò)以上三個(gè)步驟,事實(shí)上,我們已經(jīng)建立了一個(gè)攻防體系。我認(rèn)為散戶投資者不能通過(guò)對(duì)這個(gè)市場(chǎng)的深入研究完全了解企業(yè)的基本面,但我們不能否認(rèn)研究的作用?;谶@一邏輯,我們只能把自己當(dāng)成一個(gè)弱者。通過(guò)研究、常識(shí)和一定的游戲思維,我們可以在這個(gè)混亂的市場(chǎng)中建立一個(gè)適合自己的嚴(yán)格的攻防體系,以便長(zhǎng)期生存。
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