項(xiàng)目評(píng)估凈現(xiàn)值法的基本指標(biāo)。資金未來流入、資金未來流出根據(jù)各期預(yù)計(jì)折現(xiàn)率的現(xiàn)值系數(shù)折算為現(xiàn)值,進(jìn)而確定凈現(xiàn)值。該估算貼現(xiàn)率是根據(jù)企業(yè)的最低投資收益率確定的,是企業(yè)投資的最低可接受限額。
凈現(xiàn)值(NPV)=未來凈現(xiàn)金流的現(xiàn)值-原始投資的現(xiàn)值。
在計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí),投資項(xiàng)目的未來現(xiàn)金流量應(yīng)按預(yù)定折現(xiàn)率折現(xiàn),這是投資者期望的最低投資收益率。因此,凈現(xiàn)值的經(jīng)濟(jì)本質(zhì)是投資方案收益超過基本收益后的剩余收益。
凈現(xiàn)值法是什么以及有什么優(yōu)缺點(diǎn)?
凈現(xiàn)值法是根據(jù)預(yù)定目標(biāo)收益率將項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)的現(xiàn)金流量凈額轉(zhuǎn)換為等價(jià)現(xiàn)值之和,凈現(xiàn)值之和也等于所有現(xiàn)金流入的現(xiàn)值和所有現(xiàn)金流出的現(xiàn)值的代數(shù)和。這是一種評(píng)估投資計(jì)劃的方法。該方法利用凈現(xiàn)金收益和凈現(xiàn)金投資的總現(xiàn)值計(jì)算凈現(xiàn)值,然后根據(jù)凈現(xiàn)值對(duì)投資方案進(jìn)行評(píng)價(jià)。
優(yōu)點(diǎn):
1.使用現(xiàn)金流。公司可以直接使用項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流。相比之下,利潤包含許多人為因素。在資本預(yù)算中,利潤不等于現(xiàn)金。
2.凈現(xiàn)值包括項(xiàng)目的總現(xiàn)金流,其他資本預(yù)算方法往往忽略一定時(shí)期后的現(xiàn)金流。比如回收期法。
3.凈現(xiàn)值對(duì)現(xiàn)金流進(jìn)行了合理的折現(xiàn),有些方法在處理現(xiàn)金流時(shí)往往忽略了貨幣的時(shí)間價(jià)值。如回收期法和會(huì)計(jì)收益率法。
缺點(diǎn):
(1)資金的成本率很難確定。特別是在經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的情況下,資本市場(chǎng)利率的頻繁變動(dòng)使其更難確定。
(2)凈現(xiàn)值法解釋了投資項(xiàng)目的損益總額,但未能解釋單位投資的效益。即投資項(xiàng)目本身的實(shí)際投資收益率。這樣,投資規(guī)劃就會(huì)側(cè)重于選擇大和,高回報(bào)的項(xiàng)目,而忽略了低投資、低回報(bào)、高投資回報(bào)的更好的投資方案。
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