資金面表達(dá)了貨幣供應(yīng)和市場調(diào)節(jié)政策支持金融產(chǎn)品的能力。資金面指標(biāo)包括廣義貨幣供應(yīng)量(M2)、印花稅、央行利率等。而資金面分析是分析資金環(huán)境對(duì)股票市場的影響。
1.廣義貨幣供應(yīng)量(M2)
廣義貨幣是一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)概念。M0、M1、M2和M3都是反映貨幣供應(yīng)量的重要指標(biāo)。M0=流通中的現(xiàn)金;狹義貨幣(M1)=M0+企業(yè)活期存款;廣義貨幣(M2)=M1+準(zhǔn)貨幣(定期存款、居民儲(chǔ)蓄存款和其他存款)。2011年11月15日考慮到非存款類金融機(jī)構(gòu)和住房公積金存款在存款類金融機(jī)構(gòu)的存款量已經(jīng)很大,對(duì)貨幣供應(yīng)量影響很大,從2011年10月起將上述兩類存款納入廣義貨幣供應(yīng)量(M2)統(tǒng)計(jì)。
M1反映了經(jīng)濟(jì)中的實(shí)際購買力;M2反映了現(xiàn)實(shí)和潛在的購買力。如果M1增長較快,消費(fèi)和終端市場將會(huì)活躍;如果M2的增長速度較快,投資和中介市場將會(huì)活躍。中央銀行和銀行商業(yè)銀行可以據(jù)此判斷貨幣政策。如果M1太高,M2太低,說明需求旺盛,投資不足,有通脹風(fēng)險(xiǎn);M2太高,M1太低,說明投資過熱,需求不旺,有資產(chǎn)泡沫的風(fēng)險(xiǎn)。
2.印花稅
印花稅是對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)往來中簽署書籍和領(lǐng)取具有法律效力的憑證的行為征收的一種稅。因采用在應(yīng)稅憑證上加蓋印花作為納稅標(biāo)志而得名。
股票交易印花稅是由普通印花稅發(fā)展而來的,是專門針對(duì)股票交易金額征收的一種稅。證券印花稅增加了投資者的成本,這自然使其成為調(diào)控市場的工具。當(dāng)印花稅降低時(shí),投資者交易成本降低,相當(dāng)于省了資金,讓資金更充裕。隨著印花稅的提高,投資者的交易成本增加了,而資金的交易成本卻降低了。
3.利率
利率是指在一定時(shí)期內(nèi),利息金額與貸款資金金額,即本金的比率。利率是決定企業(yè)資金成本的主要因素,也是企業(yè)籌資和投資的決定性因素。一般來說,較高的利率表明資金面是緊縮的,而較低的利率表明資金面是寬松的。
資金面的了解需要從這些方面來了解,而說到底股市中是需要資金來推動(dòng)的。股價(jià)的漲跌都是因?yàn)橘Y金的流動(dòng)形成的如果大家都在觀望,沒有人買賣,股價(jià)基本上不會(huì)漲也不會(huì)跌,只會(huì)持平。如果股價(jià)突然漲到新高,就會(huì)出現(xiàn)有利可圖的拋售。
如果參與操作的資金很小,股價(jià)一般波動(dòng)不大,只有足夠大的資金才能封死能帶來短期利潤的漲停,從這個(gè)角度來看,沒有資金的參與,股價(jià)一般很難上漲。
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