由于股票包含的權(quán)益不同,股票的形式也就多種多樣。一般來(lái)說(shuō),股票可分為普通股股票和優(yōu)先股股票。由于我國(guó)的股份制改造起步較晚,股票的分類尚不規(guī)范,其類型具有一些特殊性。
3．1 普通股股票
所謂普通股股票,就是持有這種股票的股東都享有同等的權(quán)利,他們都能參加公司的經(jīng)營(yíng)決策,其所分取的股息紅利是隨著股份公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的多寡而變化。而其他類型的股票,其股東的權(quán)益或多或少都要受到一定條件的限制。 普通股股票的主要特點(diǎn)如下:
1．普通股股票是股票中最普通、最重要的股票種類。股份公司在最初發(fā)行的股票一般都是普通股股票,且由于它在權(quán)利及義務(wù)方面沒(méi)有特別的限制,其發(fā)行范圍最廣且發(fā)行量最大,故股份公司的絕大部分資金一般都是通過(guò)發(fā)行普通股股票籌集而來(lái)的。
2．普通股股票是股份有限公司發(fā)行的標(biāo)準(zhǔn)股票,其有效期限是與股份有限公司相始終的,此類股票的持有者是股份有公司的基本股東。
3．普通股股票是風(fēng)險(xiǎn)最大的股票。持有此類股票的股東獲取的經(jīng)濟(jì)利益是不穩(wěn)定的,它不但要隨公司的經(jīng)營(yíng)水平而波動(dòng),且其收益順序比較靠后,這就是股份公司必須在償付完公司的債務(wù)和所發(fā)行的債券利息以及優(yōu)先股股東的股息以后才能給普通股股東分紅。所以持有普通股股票的股東其收益最不穩(wěn)定,其投資風(fēng)險(xiǎn)最大。 對(duì)股份公司而言,持普通股股票的股東所處的地位是絕對(duì)平等的,在股份有限公司存續(xù)期間,它們都毫無(wú)例外地享有下述權(quán)利,法律和公司章程對(duì)此沒(méi)有任何特別的限制。
1．通過(guò)參加股東大會(huì)來(lái)參與股份公司的重大經(jīng)營(yíng)決策。
一般來(lái)說(shuō),股份公司每一年度都至少要召開(kāi)一次股東大會(huì),在遇到重大事件時(shí)還要召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)。在股東大會(huì)上,股東除了聽(tīng)取公司董事會(huì)的業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)報(bào)告外,還可對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)管理發(fā)表意見(jiàn),參加公司董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的選舉。如果認(rèn)為公司的帳目不清時(shí),股東還有權(quán)查閱公司的有關(guān)帳冊(cè)。如果發(fā)現(xiàn)董事違法失職或違反公司章程而損害公司利益時(shí),普通股股東有權(quán)將之訴諸于法庭。
2．具有分配公司盈余和剩余資產(chǎn)的權(quán)利。在經(jīng)董事會(huì)決定之后,普通股股東有權(quán)按順序從公司經(jīng)營(yíng)的凈利潤(rùn)中分取股息和紅利。在股份有限公司解散清算時(shí),有權(quán)按順序和比例分配公司的剩余資產(chǎn)。
3．優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。當(dāng)股份公司為增加公司資本而決定增資擴(kuò)股時(shí),普通股股東都有權(quán)按持股比例優(yōu)先認(rèn)購(gòu)新股,以保證普通股股東在股份有限公司中的控股比例不變。如我國(guó)的上市公司在配股時(shí),都是按比例先配給現(xiàn)有的普通股股東。當(dāng)普通股股東不愿或無(wú)力參加配股時(shí),它可放棄配股或按相應(yīng)的規(guī)定將配股權(quán)利轉(zhuǎn)讓與它人。
3．2 優(yōu)先股股票
所謂優(yōu)先股股票是指持有該種股票股東的權(quán)益要受一定的限制。優(yōu)先股股票的發(fā)行一般是股份公司出于某種特定的目的和需要,且在票面上要注明"優(yōu)先股"字樣。優(yōu)先股股東的特別權(quán)利就是可優(yōu)先于普通股股東以固定的股息分取公司收益并在公司破產(chǎn)清算時(shí)優(yōu)先分取剩余資產(chǎn),但一般不能參與公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng),其具體的優(yōu)先條件必須由公司章程加以明確。一般來(lái)說(shuō),優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)有以下四點(diǎn):
1．在分配公司利潤(rùn)時(shí)可先于普通股且以約定的比率進(jìn)行分配。
2．當(dāng)股份有限公司因解散、破產(chǎn)等原因進(jìn)行清算時(shí),優(yōu)先股股東可先于普通股股東分取公司的剩余資產(chǎn)。
3．優(yōu)先股股東一般不享有公司經(jīng)營(yíng)參與權(quán),即優(yōu)先股股票不包含表決權(quán),優(yōu)先股股東無(wú)權(quán)過(guò)問(wèn)公司的經(jīng)營(yíng)管理,但在涉及到優(yōu)先股股票所保障的股東權(quán)益時(shí),優(yōu)先股股東可發(fā)表意見(jiàn)并享有相應(yīng)的表決權(quán)。
4．優(yōu)先股股票可由公司贖回。由于股份有限公司需向優(yōu)先股股東支付固定的股息,優(yōu)先股股票實(shí)際上是股份有限公司的一種舉債集資的形式,但優(yōu)先股股票又不同于公司債券和銀行貸款,這是因?yàn)閮?yōu)先股股東分取收益和公司資產(chǎn)的權(quán)利只能在公司滿足了債權(quán)人的要求之后才能行使。優(yōu)先股股東不能要求退股,卻可以依照優(yōu)先股股票上所附的贖回條款,由股份有限公司予以贖回。大多數(shù)優(yōu)先股股票都附有贖回條款。
如果將優(yōu)先股股票細(xì)分,它還有:
?、倮鄯e優(yōu)先股股票和非累積優(yōu)先股股票。累積優(yōu)先股股票是指在上一營(yíng)業(yè)年度內(nèi)未支付的股息可以累積起來(lái),由以后財(cái)會(huì)年度的盈利一起付清。非累積優(yōu)先股股票是指只能按當(dāng)年盈利分取股息的優(yōu)先股股票,如果當(dāng)年公司經(jīng)營(yíng)不善而不能分取股息,未分的股息不能予以累積,以后也不能補(bǔ)付。
②參加分配優(yōu)先股股票和不參加分配優(yōu)先股股票。參加分配優(yōu)先股股票是指其股票持有人不僅可按規(guī)定分取當(dāng)年的定額股息,還有權(quán)與普通股股東一同參加利潤(rùn)分配的優(yōu)先股股票。不參加分配優(yōu)先股股票,就是只能按規(guī)定分取定額股息而不再參加其它形式分紅的優(yōu)先股股票。
③可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股股票和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股股票。 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股股票是指股票持有人可以在特定條件下按公司條款把優(yōu)先股股票轉(zhuǎn)換成普通股股票或公司債券的股票,而不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股股票是指不具有轉(zhuǎn)換為其他金融工具功能的優(yōu)先股股票。
?、芸哨H回優(yōu)先股股票和不可贖回優(yōu)先股股票?？哨H回優(yōu)先股股票是指股份有限公司可以一定價(jià)格收回的優(yōu)先股股票,又稱可收回優(yōu)先股股票,而不附加有贖回條件的優(yōu)先股股票就是不可贖回優(yōu)先股股票。
?、莨上⒖烧{(diào)整優(yōu)先股股票。它是指股息率可以調(diào)整變化的優(yōu)先股股票,其特點(diǎn)是優(yōu)先股股票的股息率可隨相應(yīng)的條件進(jìn)行變更而不再事先予以固定。
3．3 其他類型股票
除了普通股股票和優(yōu)先股股票外,根據(jù)股票持有者對(duì)股份公司經(jīng)營(yíng)決策的表決權(quán),股票又可分為表決權(quán)股股票和無(wú)表決權(quán)股股票；根據(jù)股票的票面是否記載有票面價(jià)值,股票又可分為有額面股股票和無(wú)額面股股票；根據(jù)股票的票面是否記載有股東姓名,股票可分為記名股票和不記名股票；除此之外,還有庫(kù)藏股票、償還股股票、職工內(nèi)部股票和儲(chǔ)蓄股股票等。在這些股票當(dāng)中,比較特殊的是后配股股票和混合股股票。
1．后配股股票。后配股股票又稱劣后股股票,是指在規(guī)定的日期或規(guī)定的事件發(fā)生以后才能分享股息紅利和公司剩余資產(chǎn)的股票。具體來(lái)講,后配股股票股東行使的收益權(quán)順序位于普通股股東之后,但行使的股東權(quán)和普通股股東一致,即可通過(guò)股東大會(huì)參與股份公司的經(jīng)營(yíng)決策。后配股股票的收益極不穩(wěn)定且沒(méi)有保障,其股東地位要強(qiáng)于優(yōu)先股股東。即使如此,一般的投資者都不愿意接受,所以后配股股票一般都是無(wú)償?shù)叵蚬景l(fā)起人或參與公司經(jīng)營(yíng)的股東管理人贈(zèng)送,故后配股股票也稱為發(fā)行人股或管理人股。
2．混合股股票。混合股股票是將優(yōu)先分取股息的權(quán)利和最后分配公司剩余資產(chǎn)的權(quán)利相結(jié)合而構(gòu)成的股票。具體地講,股份有限公司在分配股息時(shí),混合股股東先于普通股股東行使權(quán)利。而在公司清算時(shí),混合股股東分配公司剩余財(cái)產(chǎn)的順序又處于普通股股東之后,混合股股票是優(yōu)先股與后配股的結(jié)合體。
3．4 我國(guó)股票的分類
由于我國(guó)股市正經(jīng)歷著先發(fā)展、后規(guī)范的歷程,我國(guó)股票的通俗分類和國(guó)外有所不同。在上市公司的股票中,一般可將其分為流通股及非流通股兩大類。
1．可流通股股票可流通股股票是指在上海證券交易所、深圳證券交易所及北京兩個(gè)法人股系統(tǒng)STAQ、NET上流通的股票。由于中國(guó)證監(jiān)會(huì)在1992年10月成立,所以在此之前的股票上市都是由各證券交易系統(tǒng)自己審批的,而在此之后,所有股票的上市流通都統(tǒng)一歸口由中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)管理。 在可流通的股票中,按市場(chǎng)屬性的不同可分為A股、B股、法人股和境外上市股票。
A股股票是指已在或獲準(zhǔn)在上海證券交易所、深圳證券交易所流通的且以人民幣為計(jì)價(jià)幣種的股票,這種股票按規(guī)定只能由我國(guó)居民或法人購(gòu)買,所以我國(guó)股民通常所言的股票一般都是指A股股票。在這種股票中,它又分為社會(huì)公眾股和職工內(nèi)部股兩類,其中社會(huì)公眾股是由股份有限公司向社會(huì)公開(kāi)招募發(fā)行的股票,而內(nèi)部職工股嚴(yán)格來(lái)說(shuō)是由股份有限公司的職工按有關(guān)規(guī)定購(gòu)買的股票,其購(gòu)買方式、價(jià)格及上市流通條件都與社會(huì)公眾股有所不同。 B股股票是以人民幣為股票面值、以外幣為認(rèn)購(gòu)和交易幣種的股票,它是境外投資者向我國(guó)的股份有限公司投資而形成的股份,在上海和深圳兩個(gè)證券交易所上市流通。
法人股股票是指在北京的STAQ和NET兩個(gè)證券交易系統(tǒng)內(nèi)上市掛牌的股票。之所以稱為法人股,是因?yàn)樵谶@兩個(gè)系統(tǒng)內(nèi)流通的股票只能由法人參與認(rèn)購(gòu)及交易,而自然人是不能在這兩個(gè)系統(tǒng)內(nèi)買賣股票的。 境外上市股票是指我國(guó)的股份有限公司在境外發(fā)行并上市的股票,目前主要有在香港證券交易所流通的H股,還有在美國(guó)證券交易系統(tǒng)疲通的N股。
2．非流通股在上市公司的股票中,非流通股股票主要是指暫時(shí)不能上市流通的國(guó)家股和法人股,其中國(guó)家股是在股份公司改制時(shí)由國(guó)有資產(chǎn)折成的股份,而法人股一部分是成立股份公司之初由公司的發(fā)起人出資認(rèn)購(gòu)的股份,另一部分是在股份有限公司向社會(huì)公開(kāi)募集股份時(shí)專門向其他法人機(jī)構(gòu)募集而成的。這一部分股票未上市流通的原因一是國(guó)家股的代表人尚未確定,其上市轉(zhuǎn)讓難以操作；其二是在發(fā)行股票時(shí),部分法人股的募集和社會(huì)公眾股條件有所不同；其三是國(guó)家股和法人股在上市公司的總股本中所占比例高達(dá)2/3,其上市流通會(huì)對(duì)現(xiàn)在的二級(jí)市場(chǎng)形成較大的沖擊。隨著我國(guó)股份制改革的深入、股市的成熟和發(fā)展,這一部分股票必然將會(huì)進(jìn)入滬深股市的二級(jí)流通市場(chǎng)。
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