市盈率是某種股票每股市價(jià)與每股盈利的比率。市場廣泛談及市盈率通常指的是靜態(tài)市盈率,通常用來作為比較不同價(jià)格的股票是否被高估或者低估的指標(biāo)。用市盈率衡量一家公司股票的質(zhì)地時(shí),并非總是準(zhǔn)確的。一般認(rèn)為,如果一家公司股票的市盈率過高,那么該股票的價(jià)格具有泡沫,價(jià)值被高估。當(dāng)一家公司增長迅速以及未來的業(yè)績增長非常看好時(shí),利用市盈率比較不同股票的投資價(jià)值時(shí),這些股票必須屬于同一個(gè)行業(yè),因?yàn)榇藭r(shí)公司的每股收益比較接近,相互比較才有效。
市盈率是很具參考價(jià)值的股市指針,一方面,投資者亦往往不認(rèn)為嚴(yán)格按照會計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算得出的盈利數(shù)字真實(shí)反映公司在持續(xù)經(jīng)營基礎(chǔ)上的獲利能力,因此,分析師往往自行對公司正式公布的凈利加以調(diào)整。
市盈率這個(gè)指標(biāo)雖然有局限性和缺陷,但它對衡量一只股票價(jià)值還是有重要參考作用的,當(dāng)然其前提是上市公司的信息是真實(shí)可信的。而中國上市公司的會計(jì)信息可信度較低,相當(dāng)多的公司在造假和違規(guī),在"造假和提供虛假財(cái)務(wù)信息的問題相當(dāng)嚴(yán)重"的情況下是無法用市盈率這個(gè)指標(biāo)來評價(jià)一個(gè)公司的價(jià)值的。更突出的問題還有,中國上市公司特別的股權(quán)結(jié)構(gòu),也決定了無法用市盈率來橫向?qū)Ρ壬鲜泄镜膬r(jià)值,股份全流通市盈率會低一些,不是全流通的市盈率就會高一些。市盈率這個(gè)指標(biāo)在當(dāng)前中國股市上基本沒有參考作用的更重要原因,是絕大多數(shù)上市公司不分紅或基本不分紅,很多績優(yōu)公司也是很少分紅。
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