股指期貨交易和其他期貨交易一樣,都具有合約標(biāo)準(zhǔn)化、交易集中化、對沖機制、每日無負(fù)債結(jié)算制度和杠桿效應(yīng)。
股指期貨還具有其自身獨特的特征,股指期貨的報價單位是以指數(shù)點來計算的,它是特定的股票指數(shù)的標(biāo)的物。股指期貨交割方式不通過交割股票來結(jié)清頭寸,而是采用現(xiàn)金交割的方式,合約的價值是以一定的貨幣乘數(shù)和股票指數(shù)的報價的乘積來表示的。我們解析探討一下股指期貨和金融期貨的區(qū)別。
標(biāo)的指數(shù)不同:股指期貨的標(biāo)的物不是真實的標(biāo)的資產(chǎn),而是特定的股價指數(shù);商品期貨的交易對象是具有真實形態(tài)的商品。
交割的方式不同:股指期貨交易采用現(xiàn)金來結(jié)算,不交割股票;而商品期貨采用的是實物交割的方式,交割的是實物的所有權(quán)。
合約到期日的標(biāo)準(zhǔn)化程度不同:股指期貨合約一般是在3月、6月、9月、12月等,到期日都是標(biāo)準(zhǔn)化的;商品期貨合約的到期日根據(jù)商品的不同而不同。
持有的成本不同:由于股指期貨不進行實物的交割,沒有實物的貯存成本,主要的是融資成本,有的時候持有的股票還有股利,如果股利能夠超過融資的成本,還會有持有的收益;而商品期貨的成本還包括貯存成本、融資成本和運輸成本。從這些可以看出,股指期貨的持有成本要低于商品期貨的。
投機性能不同:了解股票基礎(chǔ)知識的投資者都知道,股指期貨對外部因素的反應(yīng)要比商品期貨敏感,價格的波動也更為劇烈,股指期貨的投機性也比商品期貨投機性要強。
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